■要闻与重要数据

1.WTI12月原油期货收涨0.08美元，涨幅接近0.12%，报68.12美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.06美元，涨幅0.08%，报71.89美元/桶。上期所原油期货2412合约夜盘收涨0.71%，报525.60元人民币/桶。

2.特朗普当选后美联储票委首发声：先观察选后情况再判断影响，准备好应对风险。美联储：美国10月一年期通胀预期降至四年新低，劳动力市场预期改善。(

3.欧佩克月报下调今明两年全球原油需求增速预期。预计2024年全球原油需求增速为182万桶/日，此前预期为193万桶/日；预计2025年全球原油需求增速为154万桶/日，此前预期为164万桶/日。(

4.当地时间12日，以色列新任国防部长卡茨表示，在目标实现之前，以色列不会在黎巴嫩停火，也不会给黎真主党喘息的机会。卡茨称，以色列将确保解除真主党的武装能力，让以色列北部居民安全返回家园。(

5.欧佩克月报：将2024年全球经济增长预测从之前的3%上调至3.1%，将2025年全球经济增长预测从之前的2.9%上调至3%；欧佩克月报：二手资料显示，利比亚10月原油产量增加55.6万桶/日，至110万桶/日(

6.据隆众资讯，最新数据显示，截至11月11日当周，山东独立炼厂原油到港量达到252.2万吨，环比增长97.9万吨，涨幅为63.45%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港50万吨，但无新的稀释沥青到港。(

投资逻辑

随着时间临近年底，距离圣诞节大约一个多月的时间，当前市场较大的不确定来自欧佩克是否如期在明年开始增产以及对各成员国的生产配额会做出何种调整，从当前的条件看，我们倾向于欧佩克会按照原计划增产，一是当前当前全球原油库存没有出现大幅累库，但一季度面临累库压力；二是特朗普上台后希望沙特增产带动油价走低，欧佩克若维持减产或引发特朗普不满；三是全球炼厂利润疲软，欧佩克需要适当增产让渡部分炼厂利润，总体来看，从策略应对上，如果欧佩克按原计划增产，做空绝对价格，如果欧佩克推迟减产，做空炼厂利润。

■策略