11月20日，磷化工概念盘中强势拉升。截至11月20日收盘，磷化工概念上涨4.71%，位居概念板块涨幅第8。板块内，43股上涨，清水源、川金诺等20%涨停，六国化工、司尔特、辉隆股份、川发龙蟒等涨停，兴发集团、湖北宜化、鲁西化工等涨幅超过5%。

行业方面，进入四季度，磷矿石价格保持高景气运行。据百川盈孚数据，截至10月15日，25%磷矿石市场均价为785元/吨，较年初上涨2.6%，较6月初的价格低位上涨了9%；28%磷矿石市场均价为949元/吨，较年初上涨1.3%，较6月初的价格低位上涨了1%。

民生证券指出，磷矿下游约60%为磷肥，近年来在极端天气、地缘政治、贸易保护主义等多因素扰动下，我国高度重视粮食安全，粮食种植面积持续增长。磷肥是三大传统单质肥之一，整体需求有望稳中有增。磷矿需求增量上，受益于新能源汽车快速发展，磷酸铁锂需求快速增长，2019—2023年期间磷酸铁锂国内需求从10.7万吨增长至170.0万吨，CAGR高达98.8%，目前，磷酸铁锂在建和规划新建项目仍较多，随着这些项目的陆续投产，预计磷矿石在新能源领域的需求将持续增长。

该机构表示，考虑磷矿行业准入壁垒提升叠加新磷矿投产后爬产周期大概1~2年，供给大量释放的时间点或将晚于2026年，目前磷矿供需紧平衡的格局或将延续，磷矿石价格有望维持高景气，建议关注具备“采、选、加”一体化优势的大型磷化工企业：兴发集团、云图控股、云天化、川恒股份、川发龙蟒、新洋丰等。

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