(1)美联储“大鸽派”再次放鸽：预计仍将继续降息

芝加哥联储主席、“大鸽派”古尔斯比（AustanGoolsbee）最近表示，他预计美联储将继续降息，朝着中性利率的立场迈进，以达到既不限制也不促进经济活动的目的。他表示，除非出现一些令人信服的证据证明经济过热，否则他看不出美国联邦基金利率不继续下降的理由，至于降息的速度，将取决于前景和环境。他对中性利率的预测接近官方的预估中值——今年9月美联储官方的中性利率预估指为2.9%。中性利率是指在保持通货膨胀不变的情况下支持经济实现充分就业、最大产出的实际利率。美联储11月会议纪要即将公布，此前已连续两次会议降息，共计75个基点。

评论员徐广语：12月降息概率50%导致市场不确定性攀升。关税问题及美国通胀水平成抑制降息的关键，不仅阻碍降息进程同时也会冲击股市。长期高利率下，融资成本高企使股市风险剧增。而美国经济能否软着陆仍悬而未决。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：美联储12月份如期降息仍然是大概率事件。

(2)Neuralink获准进行新试验：脑机植入与机械臂助力瘫痪患者

马斯克的大脑技术初创公司Neuralink宣布，已获得批准启动一项新研究，旨在评估其大脑植入物和实验性机械臂的可行性。该研究将基于其正在进行的PRIME项目，重点考察无线脑机接口和手术机器人的安全性，并初步测试这些植入物帮助四肢瘫痪患者用思维控制外部设备的效果。Neuralink在社交媒体平台X上的一篇文章中透露了这些计划，表示将交叉招募正在进行中的PRIME试验的参与者，以进一步探索其大脑植入技术的潜力。

评论员徐广语：Neuralink此次启动的新实验，在既有数字维度成果的坚实基础上，拓展至物理层面的探索规划。当今AI技术发展迅速，在此背景下，Neuralink聚焦大脑信号与AI深度融合，为辅助残障人士机能恢复提供帮助。未来具有较好的市场前景。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：意念操控如能成功，将是功能受限患者的巨大福音。目前我国有多家上市公司也在脑机接口领域有所布局和研发。

(3)戴尔利润超预期AI业务乐观PC承压营收增10%但未达预期盘后股价跌10%

戴尔科技今早发布的财报显示，第三财季营收244亿美元，同比增长10%，但不及预期。调整后净利润15.4亿美元，调整后每股收益2.15美元，同比增长14%，均高于预期。但PC业务营收下降1%至121亿美元，低于预期。基础设施解决方案部门（ISG）营收为114亿美元，同比增长34%，交付了29亿美元的AI服务器，分析师预估28亿美元，公司还表示当季客户已预订36亿美元的未来AI服务器订单，所有客户类型的订单量都在增长。客户端解决方案部门（CSG）营收为121亿美元。公司首席财务官YvonneMcGill表示：公司将继续巩固在人工智能（AI）领域的领导地位和发展势头，ISG和CSG的合计营收达235亿美元，同比增长13%。公司对盈利能力的持续关注使得每股收益的增长超过了营收增长，并且再次实现了强劲的现金流。运营现金流为16亿美元，本财季末公司的现金和投资余额为66亿美元。公司COO表示，AI是一个强劲的机会，而且没有放缓的迹象。戴尔当季PC业务承压。戴尔预计下个财年人工智能需求会更加强劲，看好未来五个季度的订单前景。

评论员徐广语：戴尔第三季度财报表现出色，基础设施解决方案部门ISG营收增长34%，创历史新高，客户端解决方案部门CSG营收略降1%。AI服务器订单需求强劲，推动基础设施解决方案部门ISG业务增长，但消费者个人电脑收入下降。整体来看，戴尔在AI领域布局成效初显，未来需关注其在PC市场及成本控制方面的表现。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：继续关注A股算力板块的弹性。

(4)折扣零售巨头TJX股价连创历史新高年内涨超36%

折扣零售巨头TJX公司股价隔夜收涨1.11%，报126.18美元，继续创出历史新高，年内涨幅超36%。消息面上，瑞银证券公司周一表示，由于服装需求强劲，有迹象表明整个零售业有望迎来一个强劲的假日购物季，软装公司的盈利有望上调，瑞银数据显示，美国消费者在未来90天内对软商品的消费意向比去年同期增长了5.1%，分析师称根据最新的11月市场调研显示，美国消费者的消费意向强劲，并呈现改善趋势。由客户交易的增长推动，TJX公司三季度每股收益为1.14美元，同比增长10.68%；总营收同比增长6%至141亿美元；同店销售额增长3%，均高于市场预期。摩根士丹利维持TJX公司“买入”评级，并维持目标价130美元。

评论员徐广语：TJX作为美股服装零售股中的折扣店，其股价大涨或暗示美国通胀现状。在消费习惯多元与经济水平波动下，服装零售股表现分化。TJX主打折扣商品，在高通胀时，消费者更倾向性价比之选，其低价策略契合需求，推动股价上扬。这一现象不仅反映TJX经营策略的适应性，也从侧面折射出美国整体通胀对消费市场的深刻影响及消费结构的相应转变。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：“黑色星期五”来临，包括服装在内的零售业将迎来销售高峰。

(5)英伟达携全新AI模型“颠覆”音频界：可创作音乐、修改人声

英伟达开发新型AI模型Fugatto，可创造声音效果、改变人的发音方式，可以用自然语言提示生成音乐。英伟达表示，不会宣布任何发布这项技术的计划，但它可能会对从音乐、娱乐到翻译服务等行业产生广泛的影响。英伟达应用深度学习研究副总裁BryanCatanzaro表示，Fugatto最令人兴奋的地方在于，它拥有一个模型，你可以要求它以某种方式发出声音，这真的打开了你对它应用范围的想象。Fugatto能合成语音、为音乐加音效，可被视为视频和图像生成模型的补充。具体而言，该模型可以通过标准的文字提示生成音频，也可以处理您上传的音频文件。所以，如果你有一个人说话的文件，你可以把那个人的话翻译成另一种语言，同时让它听起来像他的声音。你也可以选择一个简单的曲调，让它听起来像管弦乐表演，或者在音乐中添加不同的节拍。此外，你也可以上传一个文档，让模型用你喜欢的任何声音朗读。更重要的是，你可以告诉模型发出带有情感分量的声音。

评论员徐广语：英伟达新音频模型虽具变革性，对音乐创作、广告配音、游戏开发展现巨大潜力，能革新传统音频制作流程，激发无限创意可能。但是其潜在风险也不容忽视，如被恶意利用于虚假信息传播或版权侵权等，这或许是英伟达暂未公布该技术的主因。技术创新与风险把控需平衡，如何在释放其价值的同时防范危害，是英伟达亟待解决的难题。

申万宏源证券研究所执行总经理钱启敏：AI将重置人们的生活方式，未来AI应用落地是关键。