在全面考量了各个上市地点的优劣之后,JustEat作出了从伦敦证券交易所退市的决定。
这意味着,阿姆斯特丹将成为JustEat股票的唯一交易平台。
12月24日将是JustEat股票在伦敦证券交易所的最后交易日。
回顾往昔,JustEat与阿姆斯特丹的Takeaway.com在2020年携手合并,当时的初衷是为了结束在荷兰的上市。
到2022年,该公司又放弃在美国的上市地位。
如今,JustEat正按部就班地推进其计划,即将在伦敦的上市历程画上句号。
一、丹麦杀出来的上市公司
从最初的丹麦小型初创公司,到如今横跨欧洲、亚洲和美洲多个国家的全球品牌,JustEat用了24年。
用类似“美团”“饿了么”的配送方式,去包装“连接消费者和餐厅”的愿景很快得到了市场的积极响应,JustEat在丹麦迅速走红,并随后扩展到了其他欧洲国家。
2006年,JustEat迎来了一个重要的里程碑——与荷兰公司Thuisbezorgd.nl合并。
这一合并不仅扩大了公司的市场份额,还进一步加速了其增长步伐。
通过此次合并,JustEat得以在更多国家提供服务,覆盖更广泛的受众,满足在线食品配送服务不断增长的需求。
而后,通过战略收购和全球扩张,JustEat进一步巩固了其行业领先地位。
2011年,收购ClickEat进入意大利、收购RestauranteWeb进入巴西、收购GrubCanada/YummyWeb进入加拿大……
尤其是2020年对Grubhub的收购事件,不仅让它成功进入了利润丰厚的美国市场,还与该行业的其他主要参与者展开了竞争。
直至本月早些时候,JustEat宣布同意将其美国子公司Grubhub以6.5亿美元的价格出售给由沃尔玛前高管MarcLore创立的初创公司Wonder。
这一事件立即引发了其公司股价的大幅上涨。
在欧洲早盘交易中,JustEat的股价飙升了1.73欧元,涨幅高达15.3%,达到13.01欧元,创下了自2022年8月以来的最佳单日百分比涨幅。
虽然,该公司的股价在此之前已下跌了5.4%。
根据协议,JustEat将获得5000万美元的净资金。Wonder将支付1.5亿美元现金,并承担5亿美元的债务。
这一价格远低于JustEat当初收购Grubhub时所支付的超过70亿美元的价格。
此前,Grubhub的业绩一直受到质疑,特别是在疫情期间销售繁荣后订单量下滑的背景下。
2022年,JustEat就曾表示正在考虑出售Grubhub。
此次交易完成后,JustEat将获得一定的资金回笼,有望降低债务水平,进一步增加财务灵活性,并支持回购计划的继续。
有分析师表示,Grubhub的出售会带来一些伤痕,但投资者更关注未来以及承诺的现金流和集团其他项目的增长。
据悉,该交易预计将于2025年第一季度完成。
二、外卖巨头在英国
2008年,Just-Eat做出了一个具有战略意义的决定——将总部迁至伦敦。
这一举措不仅是因为伦敦作为欧洲金融中心的重要地位,更是因为英国拥有庞大的食品配送市场和丰富的投资机会。
伦敦的地理位置、经济环境以及投资者资源,为Just-Eat的国际化扩张提供了得天独厚的条件。
彼时Just-Eat在英国外卖市场已经很牛了,与超过11,000家餐厅建立了合作关系,涵盖了知名品牌如Wendy's、麦当劳和Costa等,每日为消费者提供多达100,000份餐点。
网站访问量高达数千万次,稳居英国食品和饮料网站访问量榜首。
拥有如此骄人的成绩,投资者们自然青睐。
JustEat先后于2009年从IndexVentures获得1050万英镑投资,从GreylockPartners、IndexVentures和RedpointVentures筹集到3000万英镑,以及私募股权集团VitruvianPartners牵头的3900万英镑投资,进一步巩固了其市场地位。
JustEat及其合作伙伴2022年为英国经济贡献35亿英镑。
据最新发布的Cebr报告显示,JustEat及其合作伙伴在2022年为英国经济做出了巨大贡献,总额高达35亿英镑。
报告指出,JustEat每为英国经济贡献1英镑,就会带动整个经济体系产生额外的5.85英镑支持。
这种经济效应主要得益于JustEat平台上的大量餐厅和杂货合作伙伴,以及与之紧密相连的供应链和更广泛的经济领域。
通过促进消费者支出和增加餐馆的业务量,JustEat为英国经济注入了新的活力。
此外,JustEat还为其餐厅和杂货合作伙伴、供应链以及更广泛的经济领域提供了超过100,000个工作岗位。
这些岗位不仅为当地居民提供了就业机会,也为整个社会的经济发展做出了积极贡献。
按报告的说法,虽然该公司一半以上的员工位于伦敦,但近三分之一的员工位于桑德兰,而大约十分之一的员工则分布在布里斯托尔和英国其他地方。
JustEat自2006年在英国起步以来,已经与全国超过88,000个合作伙伴建立了合作关系。
这些合作伙伴涵盖了从本地外卖到大型餐厅品牌的各类餐饮企业,如FrancaManca、Greggs、JoeandtheJuice、HoniPoke和McDonalds等。
2022年还与Asda合作,宣布进军杂货和零售领域,进一步拓展了其业务范围。
无怪乎JustEat英国和爱尔兰董事总经理ClairePointon敢拍胸口说:JustEat是英国经济的主要雇主和贡献者了……
三、欧美外卖市场谁主沉浮?
近年来,欧洲和美国领先的在线食品配送集团,包括Deliveroo、JustEatTakeaway、DeliveryHero和DoorDash,在激烈的市场竞争中累计营业亏损已超过200亿美元。
随着投资者对商业模式和盈利能力的审视日益严格,这些公司的股价均远低于疫情期间的峰值,行业正面临严峻的考验。
据英国《金融时报》和行业分析师计算,自这些公司上市以来,他们的累计年度运营亏损已高达203亿美元。
这一数字涵盖了自Deliveroo、DeliveryHero和DoorDash上市以及JustEat于2020年合并后成立的七年时间,其中包括大量与收购和股票薪酬相关的减记。
根据MordorIntelligence的最新预测,全球外卖市场规模预计将在2024年达到约0.68万亿美元,并在2029年增长至1.37万亿美元,期间复合年增长率为15.01%。
在欧美市场,这一趋势尤为明显。
北美地区以其高智能手机普及率、繁忙的城市生活方式以及强大的食品服务业为特点,推动了食品配送行业的强劲增长。
预计到2029年,美国将占据北美外卖服务市场89.67%的份额,凸显了其在该地区的主导地位。
欧洲市场增长势头同样表现得很强劲。其中,英国、德国和西班牙等国家处于领先地位。
英国市场凭借较高的互联网普及率和精通技术的人口,占据了欧洲外卖市场28.16%的份额。
德国市场则强调质量和效率,平台专注于缩短配送时间并提高食品质量,预计2024~2029年的复合年增长率为9.46%。
在全球范围内,JustEat已成为消费者和餐馆之间的重要中介,提供广泛的食品配送服务。
尤其是自JustEat与Takeaway.com合并以来,JustEat取得了显著增长,并在2023年全球领先的外卖公司排行榜中排名第四。
从市值来看,JustEat的市值自疫情高峰以来已大幅下滑,从2020年的169亿美元降至2023年的33亿美元。
在2023年,JustEat外卖网的营收约为52亿欧元,近五年来首次出现下降。其中,大部分收入是订单驱动的,而辅助收入相对较少。
全球活跃消费者数量较2022年也有所下降,仅为8400万。
但就算这样,北美地区的订单数量仍是最多的地区,同时也是平均交易额最高的地区。那一年,北美JustEat消费者在使用送餐服务时的平均支出约为35.5欧元,比北欧的平均支出高出约7欧元。
到2024年前9个月,JustEat不包括北美的GTV同比增长3%,处于GTV增长2%至6%的指导范围内,根据报告,期内同比增长4%。
北欧以及英国和爱尔兰市场继续保持增长势头,约占集团订单的60%。
这些结果无一不表明,北美市场仍然是JustEat的关键市场之一。
四、放弃伦敦上市会怎么样?
作为欧洲重要的金融中心,伦敦股市一直以来都是众多国际企业竞相上市的首选之地。
作为食品配送行业的领军企业,JustEat的市值一直较高,其退市将导致伦敦股市的上市公司数量和市值出现一定程度的下滑。
对于伦敦金融城来说无疑是一次重大的打击,不仅会影响伦敦股市的整体规模下行,还可能对投资者的信心产生一定的冲击。
近年来,随着全球经济形势的变化和英国脱欧的影响,伦敦股市正面临着前所未有的压力。
一些企业开始重新评估在伦敦上市的成本和收益,而JustEat的退市决定无疑将加剧这种趋势。
未来,由此引发的蝴蝶效应可能会加剧,导致更多的企业选择离开伦敦股市,进一步削弱其竞争力。
对于JustEat而言,退市虽然可以降低成本和复杂性,但也并未完全放弃英国市场,企图通过其他方式来实现其在英国的发展。
但也意味着其将失去在伦敦这个国际金融中心的影响力。
根据前文的市场分析,英国市场的重要性不言而喻,如果失去类似于“地头蛇”的滤镜保护和本地上市企业的光环,继续投资或者并不一定能够巩固其在该国的领导地位。