昨日晚间，五粮液突然实施的年中分红消息，一度引发了市场不少的讨论。不少粉丝朋友对此也是比较关注。所以今天的文章，我们就先来点评几句，并再聊聊当下我们对于白酒行业的一些看法。

以下为主要内容：

1.首先是对五粮液中期分红的观点

11月28日晚间，五粮液发布24年中期利润分配预案公告，称：拟向全体股东每10股派发现金红利25.76元(含税)，截止Q3公司总股本为3,881,608,005股，合计将派发红利100亿。

这个事件备受关注的意义在于，这是五粮液是公司20年来的首次中期现金分红，可见小五终于在提升股东回报上迈开了一小步。据此计算，五粮液此次中期分红，对应中期股息率约为1.8%。

上个月，五粮液发布2024-2026年度股东回报规划公告，曾提及：2024-2026年，每年度现金分红总额占当年归母净利比重不低于70%(如果更高就更好了)，且不低于200亿元(含税)。含年度分红、中期分红、特殊分红等。

所以此次中期分红，是包含在此次规划当中的事情(当然能早给钱总比晚给钱好)。和茅台的特殊分红(额外分红)带给股东的回报也有不同之处。不过五粮液时隔一个月就将分红落地，其中管理层的决心和效率也值得稍微夸一夸。

总体来看，如果按机构给五粮液2024预测利润来看，结合公司规划的方案，目前公司对应的24年股息率约4%以上，从生意模式，和规划的下限来看，这不比市场上的一些周期股息股来的更加稳健？

2.另外再聊聊对于白酒行业的看法

这里，再来聊聊目前我们对于白酒龙头茅五等的看法。

其实，关于白酒龙头提升分红率的动作，晓荣老师在此前的视频中就有分享，我们在贵州茅台才是高股息！一文中也有所提及：认为从长期维度来看，白酒龙头(茅台)的分红率，大概率会有所回升的。

然后后面的事情大家都知道了，茅台承诺24-26年股利支付率不低于75%，五粮液24-26年，分红比重不低于70%。在市场整体疲软的环境下，切切实实增加股东长期回报的动作很快随之而来。

总的概括来说，我们认为，高端白酒龙头资本再投入较少，而回报很高，到手的利润基本都是自由现金流。稳态发展阶段与其把钱留在手里，不如提升分红率，让多方都能受益。

更何况即便不考虑增长，仅从内含收益率角度看，高端白酒们也比A股绝大多数公司来的划算。但事实上茅台五粮液长期还是有潜在增长空间的，从长期来看我们并不悲观。

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关于近期我们对于白酒的观点，大家还可以回顾我们看好的行业涨停！一文。该篇文章以时间线形式，汇总了今年来我们对于白酒行业及公司输出的主要观点，感兴趣的朋友还可以具体翻阅其中阶段性点评。

PS:本文仅为观点数据分享，不做投资建议。