“创业投资作为推动科技创新的重要力量，其稳健发展离不开成熟的资本市场，需要更开放的上市和并购的资本市场政策环境。今年，国家发布了一系列资本市场利好政策，市场也迎来了一波向上行情，给行业带来一定的温暖，也给了我们一些信心。”关于并购这一热门话题，君联资本副董事长陈浩近日在2024CVCA年会暨PE/VC高峰论坛上作出上述表示。
论坛上，包括启明创投创始主管合伙人邝子平，信宸资本管理合伙人信跃升，创新工场董事长、零一万物CEO李开复以及KKR投资集团合伙人孙铮等多位创投界人士对当下并购市场以及人工智能领域的投资机遇发表了见解。
多位参会嘉宾提到，中国的并购，以及人工智能的硬件和应用领域会带来大量投资机会，创投行业未来一定会迎来更好、更䁔的投资大环境。
创投机构积极展望并购市场
“并购业务的发展对创投行业至关重要，更畅通的退出渠道有利于募投管退的良性循环。”陈浩表示。
今年10月以来，随着“科创板八条”“并购六条”等政策利好推出，并购重组市场持续火爆。
“信宸资本始终将控股型并购作为核心业务。”信跃升表示，随着国内并购市场的逐步成熟，加之经济增长的放缓，很多行业整合需求增多，并购活动逐渐趋于活跃，跨国公司的分拆会是目前一个比较大的并购机遇。
“在新投资方面，KKR聚焦在并购和控股项目。”孙铮表示，投资逻辑从成长导向逐渐转向以持续稳定的盈利能力和现金流以及管理提升机会为导向，并组建高质量的职业经理人团队管理被投企业。KKR也把同样的投资逻辑引入其人民币策略，与以险资为代表的国内LP展开合作。
国寿投资总裁助理兼股权投资事业部总经理顾业池分析称，在当前的环境下，保险公司对股权类产品的要求发生了改变，更多强调有期间收益和明确的退出安排，因此并购交易和S交易逐步受到重视。
谈及未来，多位投资人对中国私募股权投资市场的长期发展颇有信心。邝子平表示，虽然过去的一年行业整体在募投管退过程中经历了较多的障碍与压力，但行业未来一定会迎来更好、更䁔的投资大环境。
“中国市场的增量是清晰的，关于未来如何投资，还是可以看得到该如何配置。”元禾辰坤主管合伙人徐清认为，不管是S（接续）还是D（重组和并购），都能够在现有资产上择优作出选择，投资机会与挑战并存。
AI领域仍有大量投资机遇
“由生成式AI所掀起的AI2.0科技革命将会创造比移动互联网大十倍的市场机会。”李开复表示，大模型性能不断攀升而推理成本快速下降，给AI2.0应用爆发打下了深厚的基础，可以预见颠覆式的AIFirst应用会相继在不同领域出现，很快迎来井喷式增长。
多位投资人表示，在中国，AI领域硬件和应用会带来大量投资机会。创世伙伴创投合伙人梁宇表示，纵观人工智能整个系统，中国的硬件全球领先，而且大量中国企业正在突起，其中充满了机会。
“AI整体发展是未来几年里，贝塔属性非常强的领域。”光速光合合伙人蔡伟表示，国内现在对智算中心的投入在加码，对AI硬件包括电源、液冷解决方案等需求增长很快。另外，在应用端会有很多场景出现机会，比如AI搜索产品给大家带来更快更好的体验，像这样的应用场景都有着长期发展的需求。
红杉中国合伙人浦晓燕表示，中国企业拥有大量的骨干层的工程师，和最活跃最勤奋的产品经理，他们的工程能力、算法能力、软硬件产品一体的设计能力都是巨大的优势。国内的硬件供应链也为具身智能等的发展提供了良好的锚点与契机，AIGC结合硬件，融合供应链优势，可以期待更多创新的出现。
当下，随着人工智能转型，各行各业都有非常多的投资前景和机会。德勤中国咨询业务云服务全国主管合伙人孙晓臻表示，目前来看TMT软件行业是速度最快的领先的行业应用，尤其是生成式AI的应用。紧随其后的是金融行业和生命医疗科学行业。
以医疗行业为例，近期，国家卫生健康委、国家中医药局、国家疾控局联合发布《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》。对此，数坤科技创始人/CEO马春娥表示，这标志着中国AI+医疗进入全新发展阶段，给行业带来了丰富的新机会。
