转自：中国商报

本周，共有6家央行议息。市场预期，其中3家央行将降息，1家央行维持利率不变，1家央行加息。市场对其中1家央行即将到来的利率决议，没有作出评估！

韩国的资本市场持续下挫，12月9日早盘，韩国股市低开低走，韩国综合指数盘中一度跌超2%；韩国创业板科斯达克指数（KOSDAQ）一度大跌近4%，较3月的高点下跌30%以上。

人民币又跌破7.3，这是今年以来的第二次。

全球央行进入议息周期

澳洲联储、加拿大央行、巴西央行、欧洲央行、瑞士央行、丹麦央行、秘鲁央行等分布在全球四大洲的主要央行，均将在本周公布年内最后的利率决议。

澳洲联储主席MichelleBullock近期立场依旧偏“鹰派”，称潜在通胀仍然“过高”，预计在2026年之前，通胀不会回到可持续的目标水平。除非通胀前景发生好的转向，否则澳洲联储不会在短期内放弃“更高利率持续更长时间”的立场。

由于担心边境问题可能迅速对贸易造成干扰，加拿大央行的决策者可能会在周三再次降息50个基点。目前，利率掉期市场预计加拿大央行在本周降息50个基点的可能性约为65%，高于上周该国就业数据公布前的58%。

本周四，将有4家央行议息，其中欧洲央行和瑞士央行是市场关注的重点。业内人士普遍预计，欧洲央行行长拉加德及其同僚或在本周的议息会议上宣布降息25个基点。

瑞士央行自3月以来已经降息3次，成为首家降息的发达国家央行。瑞士的CPI年增长率为0.7%，低于预期的0.8%。市场预期瑞士央行至少在12月降息25个基点。

同一天，巴西央行和乌克兰央行也将公布利率决议。市场预期巴西央行将加息75个基点。

同时，尽管美联储要到下周公布12月利率决议——目前则处于议息会议前的噤声期，但是投资者本周可能仍会时不时地对其降息前景进行一番展望，尤其是在至关重要的美国11月CPI数据将在本周三出炉的背景下。

业内参与调查的经济学家预计，CPI报告将显示核心通胀在11月仍然顽固。宏观经济学家AnnaWong等人表示：“11月非农就业报告并不意味着12月肯定会降息，但也没有排除降息的可能性。我们认为12月11日公布的11月份CPI报告将是决定本月降息与否的关键。”

12月有降准可能？

中国人民银行行长潘功胜在9月降准0.5个百分点之后表示：“预计年底前视市场流动性情况，择机进一步下调存款准备金率0.25至0.5个百分点。”

随着时间向年底迈进，降准呼声渐起。特别是在11月25日，央行缩量续作MLF（中期借贷便利）后，不少观点认为，央行择机降准的可能性在加大。

财信金控首席经济学家伍超明表示，12月有降准可能，而且在中央经济工作会议召开前后实施的可能性均不能排除。一方面，经济稳步修复仍需支持性货币政策加力护航；另一方面，需要配合增量财政政策发力、缓解银行资本约束和息差约束、对冲巨量MLF到期规模带来的流动性缺口。

此外，人民币又跌破了7.3，这是今年以来的第二次。

12月3日，离岸人民币对美元即期汇率开盘后接连跌破7.29、7.30和7.31，盘中最低触及7.3141，创下年内最低值；在岸人民币对美元即期汇率同样走贬，盘中最低时距离7.3也只差25个基点。

但在随后的数个交易日内，人民币对美元反弹回升。12月7日，在岸、离岸人民币对美元即期汇率冲高时已重返7.25区间。

人民币汇率更有弹性了。这样的弹性将更好发挥汇率对调节宏观经济和国际收支的自动稳定器作用。

中银证券全球首席经济学家管涛表示，有涨有跌、双向波动的人民币成为吸收内外部冲击的“减震器”。恰恰是因为汇率波动，才有助于及时释放市场压力，避免预期的积累。更重要的是，当人民币汇率有弹性后，遇到资本流动发生波动时，或能减轻对资本外汇管制手段的依赖，可以让货币政策更有自主性。

韩国“股汇”双杀

韩国的资本市场持续下挫，12月9日早盘，韩国股市低开低走，韩国综合指数盘中一度跌超2%；韩国创业板科斯达克指数（KOSDAQ）一度大跌近4%，较3月的高点下跌30%以上。韩国汇率也走低，韩元对美元下跌0.4%。截至发稿，韩国综合指数跌2.17%，韩国创业板科斯达克指数跌超4%。

随着韩国政治危机持续，投资者对韩国的股市似乎已失去信心，韩国综合指数及创业板科斯达克指数已经连续4个交易日下跌。

大信证券的策略师LeeKyoung-Min称，韩国综合指数出现最坏情况的可能性在上升。即使是一个小的发展，韩国综合指数也可能会因为累积的疲惫、失望、投资者情绪极度低落以及供需状况而出现波动。

中国商报综合自财联社、中国新闻网、证券日报等