本报记者肖伟

12月15日，有棵树科技股份有限公司（以下简称“*ST有树”）公告，截至2024年12月13日，该公司管理人账户已收到财务投资人支付的全部重整投资款，合计金额7.25亿元。

*ST有树是出口电商行业的一员“老兵”，近年来受外部环境影响，业绩下滑，本次重整获得财务投资人的支持，后续有望注入优质资产，出口电商“老兵”正在迎来再度出发的时刻。

业绩承压

*ST有树成立于2000年，主要从事出口电商行业，运营实体主要包括深圳市有棵树科技有限公司与长沙有棵树电子商务有限公司。其中，深圳市有棵树科技有限公司是出口电商行业的领军骨干企业，先后获得国家高新技术企业、中国跨境电商重点企业、跨境电商百强企业等荣誉称号，是较早涉足出口电商的一员“老兵”。

当前，*ST有树通过海外第三方综合性电商平台，向境外消费者售卖中国制造的高性价比产品，产品类型主要包括家居建材、家居用品、电子产品、手机通信、游戏配件、体育用品、玩具、保健品及生活用品等。

《证券日报》记者梳理，2017年8月份，天泽信息产业股份有限公司（以下简称“天泽信息”）以34亿元收购深圳市有棵树科技有限公司。此次收购中，天泽信息主要通过发行股份和支付现金的方式完成交易，其中发行股份支付了约29.79亿元，占交易对价的87.61%，剩余的12.39%以现金支付。

然而，这次并购的后续经营并非一帆风顺。由于海外第三方电商平台监管力度加大，*ST有树的多个高流量账号被封杀，并且被冻结经营资金。同时，物流不畅、回款速度缓慢、应收账款增长，增加了*ST有树的经营压力。上述种种不利影响，最终导致*ST有树面临财务困境和运营困难。财报显示，今年前三季度，*ST有树仅实现营业收入3.279亿元，实现扣非后净利润-4802万元，每股净资产为-1.0129元。

*ST有树工作人员向《证券日报》记者表示：“在经济全球化以及电子商务快速发展的大趋势下，全球消费市场的网购需求正在不断释放，出口电商成为激发中国制造业发展的新活力。出口电商成为稳外贸的重要力量，仍然处于蓬勃发展的赛道上。公司正在想方设法解决财务和运营上的问题，不会放弃出口电商这一赛道。作为出口电商行业的‘老兵’，公司曾在这一市场中取得过很好的业绩，2020年公司出口电商业务收入就曾突破50亿元。在出口电商领域，公司积累了大量的经验和客户资源，绝不轻易言败。”

未来如何再度出发

12月7日，*ST有树发布《有棵树科技股份有限公司重整计划》（以下简称：《重整计划》）。深圳市天行云供应链有限公司（下称“行云集团”）和福建纵腾网络有限公司（下称“纵腾集团”）正式成为*ST有树重整计划的产业投资人。截至12月13日，*ST有树管理人账户已收到财务投资人支付的全部重整投资款，合计金额约7.25亿元。

《重整计划》显示，*ST有树以总股本4.22亿股为基数，按照每10股转增12股实施资本公积转增股本，共计转增5.07亿股，转增后总股本为9.29亿股。转增的5.07亿股中，1.86亿股由重整产业投资人受让，受让价格为1.95元/股；2.3亿股未来用于引入财务投资人；7075.87万股用于向债权人分配以清偿债务，以股抵债的价格为10元/股；2000万股作为预留偿债资源，用于后续清偿破产费用及未申报债权。负债方面，截至11月13日，*ST有树拟确认债权5.76亿元，暂缓确认债权3.11亿元，不予确认的债权3.55亿元。

产业投资人行云集团成立于2015年，主要提供全球渠道运营、分销及跨境供应链服务，业务覆盖72个国家和地区。产业投资人纵腾集团是独立消费品出口物流服务提供商，物流网络覆盖220多个国家和地区，拥有超过100条自营国际专线和超过40家分支机构。纵腾集团旗下拥有谷仓海外仓、云途物流、WORLDTECH等品牌。截至2024年7月，纵腾集团旗下谷仓海外仓总面积突破160万平方米。

*ST有树工作人员向《证券日报》记者表示：“若是重整计划能顺利实施，公司的财务和经营状况有望迎来显著的改善。资本性投入将为公司提供经营资金，重整债务清偿将大幅降低公司负债率，剥离盈利较弱资产将有利于优化公司资产结构。此外，产业投资人还承诺向公司注入若干优质资产，提升公司在新兴市场的开拓能力，公司有望迎来再度出发的时刻。”

湖南大学经济与贸易学院副院长曹二保教授分析上述案例，向《证券日报》记者表示：“因为内外部因素导致企业经营不善、财务困难，若企业仍有优质资产且处于景气赛道中，确实有挽救的意义。通过重整引入产业投资者和财务投资者，能降低公司负债率，优化公司资产结构，提升公司竞争力，确实能支持企业再度重振旗鼓，迎头赶上有利发展时机。这也为相关赛道企业的资本运作提供了可供参考的案例和经验。”