行情回顾

今日钢价出现微幅回落。截止收盘，螺纹钢主力05合约收3362，较上一个交易日跌15个点；热卷主力05合约收3493，较上一个交易日跌12个点；焦炭主力合约收1815，较上一个交易日跌41.5个点；焦煤主力合约收1136，较上一个交易日跌32个点；铁矿石主力合约收802.5，较上一个交易日涨4个点。截至16日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3483元，较上一个交易日跌10元；热卷均价为3509元，较上一交易日跌22元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为805元，较上一个交易日持平；唐山准一级冶金焦价格为1660元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3100元，较上一交易日持平。

市场分析

今日钢市总体小幅下滑运行为主，螺纹、热卷、带钢、中厚板以及冷轧等品种主流市场小幅回落10-20元，仅少数市场维持平稳，个别螺纹市场微涨10元。市场成交表现一般，盘中螺纹、热卷继上周五夜盘之后再创日内新低，带动现货被动降价，市场观望情绪浓厚。

今日统计局发布11月份经济数据，显示除了制造业投资保持与10月份持平外，基建、地产投资仍出现回落。消费数据也表现一般。在分项投资中，高技术产业投资同比增长8.8%，表现较为突出，而房地产开发投资下降10.4%，反映出投资结构的分化，新旧动能的换挡期间，地产端的压力仍然不小。在2024—2025中国经济年会上，中共中央财经委员会办公室副主任韩文秀说，中国经济今年预计增长5%左右，有望实现官方设定目标。他指出，这有利于加大逆周期调节力度，更好应对经济运行中的不稳定、不确定因素，为实现全年目标任务提供强有力的政策支撑。这些政策新提法背后有很高含金量，具体方案将在明年的全国两会（人大、政协年会）登台亮相。

此外，粗钢的产量也引人注目。数据显示，2024年11月，中国粗钢产量7840万吨，同比增长2.5%；生铁产量6748万吨，同比增长3.9%；钢材产量11881万吨，同比增长5.1%。

1-11月，中国粗钢产量92919万吨，同比下降2.7%；生铁产量78277万吨，同比下降3.5%；钢材产量128304万吨，同比增长0.9%。总体上看，今年粗钢产量同比下降基本是确定的，全年产量有望达到10亿吨水平，比修正后的去年10.28亿吨，至少下降2000万吨。但从结构上看，下降基本是建材贡献的，板材在今年新增产能提升的情况下，产量也有得到一定量增长。明年钢材结构性变化的特点仍是很明显的，但是卷板和特钢，也面临较大的竞争压力。

行情展望

从目前来看，黑色系总体偏弱运行。市场信心不足，需求缺乏增量，数据表现一般，导致行情向上驱动力不强，而是继续在钢厂盈亏平衡点附近继续消耗。目前市场基本平抑了上周会议的短期影响，到地方两会之前，指引市场方向性的会议渐少，因此需要继续关注后续政策落实情况。短时间内，库存还不能对价格产生较大威胁，压制行情的，很大程度来自于对明年的不确定性以及不是很乐观的市场环境。

从盘面来看，黑色系主力合约中除了铁矿石微幅收涨外，其余品种均收跌。其中“双焦”跌幅超2%仍处于最弱的地位，螺纹和热卷跌幅都在0.5%以内。具体来看，螺纹主力05收3362，跌15个点，持仓142.7万手，减仓1.89万手。前20席位持仓中，多头持仓减少4195手，空头持仓减少1.28万手，多空都较为谨慎，在回补大部分上周二跳空高开缺口后，暂时在3340位置得到支撑，尾盘略有反弹，但向上力度不够。下一个交易日继续关注上方能否突破3380-3400一带阻力，但上方3406附近仍有不小压力，不易突破。