策略摘要
铝：网传欧洲10国将加大对俄铝的制裁，但此消息对盘面绝对价格影响有限。盘面价格偏弱更多承压于季节性消费淡季支撑不足，现货市场成交贴水扩大，下游接货意愿不强，电解铝盘面价格弱于氧化铝。氧化铝长期预期过剩的情况下，电解铝存在成本坍塌的逻辑，且当下消费难给予支撑，下跌空间需关注氧化铝价格走势，短期观望长线等待做多机会。
氧化铝：海外最新两笔成交离岸价格保持稳定，国内现货报价小幅下调10元/吨，近月合约存在收基差的预期表现相对坚挺，远月合约偏弱，价差扩大。国内电解铝企业原料库存继续下滑且有刚需买货需求，但招标价格略有下滑，国内氧化铝价格短期尚可坚挺，关注海外成交情况。盘面大贴水排布追空需要谨慎，近月合约尽量躲避。关注新增产能投放时间及国内现货市场价格，反弹后继续布局空单。
核心观点
■市场分析
铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19900元/吨，较上一交易日下跌260元/吨，长江A00铝现货升贴水较上一交易日下跌60元/吨至-90元/吨；中原A00铝价录得19770元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌30元/吨至-220元/吨；佛山A00铝价录20020元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌20元/吨至30元/吨。
铝期货方面：2024-12-17日沪铝主力合约开于20170元/吨，收于19925元/吨，较上一交易日收盘价下跌375元/吨，跌幅-1.85%，最高价达20205元/吨，最低价达到19910元/吨。全天交易日成交156978手，较上一交易日增加10546手，全天交易日持仓202344手，较上一交易日增加16490手。夜盘方面，沪铝主力合约开于19945元/吨，收于19935元/吨。
沪铝盘面价格下挫跌破20000元/吨，华东下游接货意愿依旧不高，现货贴水大幅度下跌，市场成交偏弱。中原市场受青海发运影响流通量不多，贸易商惜售。
库存方面，截止2024-12-16，SMM统计国内电解铝锭社会库存55.1万吨。截止2024-12-17，LME铝库存670025吨，较前一交易日减少2500吨。
氧化铝现货价格：2024-12-17SMM氧化铝山西价格录得5810元/吨，山东价格录得5735元/吨，广西价格录得5740元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得680美元/吨。
氧化铝期货方面：2024-12-17氧化铝主力合约开于4780元/吨，收于4644元/吨，较上一交易日收盘价下跌87元/吨，跌幅-1.84%，最高价达到4780元/吨，最低价为4636元/吨。全天交易日成交94954手，较上一交易日减少7644手，全天交易日持仓104106手，较上一交易日减少3311手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于4635元/吨，收于4665元/吨。
西澳最新成交3万吨氧化铝FOB680.75美元/吨，较上一单上涨0.75美元/吨，1月中旬船期。越南最新成交2.5万吨氧化铝FOB690.25美元/吨，1月中旬船期。
