交汇点讯12月18日，红太阳股份有限公司股票复牌，简称由“*ST红阳”变为“ST红太阳”，这标志着该公司退市风险警示解除。此时，距离南京市中级人民法院裁定确认红太阳公司重整计划执行完毕，刚刚过去12天。

从深陷债务泥潭、濒临退市边缘，再到逆境重生，红太阳公司走出了一条让人心惊又欣慰的“V”字路线，这也成为今年4月《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》出台实施、加强监管背景下，全国首家顺利完成重整且执行完毕的上市公司。

作为曾经的农药行业龙头企业，红太阳公司有过自己的辉煌：1993年10月28日，公司股票在深圳证券交易所上市交易；2019年，红太阳集团位列“中国民营企业500强”第223位，资产规模超500亿元；多次被全球著名农业科学奖项AgrowAwards提名及评为最佳供应商奖。

然而，2019年起，红太阳公司及其控股股东等关联企业因多重因素影响，陷入整体债务危机。到期债务无法偿还，70多起诉讼及仲裁缠身，大量资产被查封冻结……彼时的红太阳公司，陷入了生死存亡的绝境。多次自救无果，公司高层也深感无助：“成立了30多年，我们有技术、有产品、有市场，难道就这样走向终结？”

企业申请破产，一道选择题也摆在法院面前：要么一破了之，拍卖资产清偿债务，企业注销彻底死亡，简单直接，但近万名职工的生计和2万多户股东的权益无法保障；要么进行重整，再引“活水”拯救企业，尽最大努力维护广大债权人、职工等相关各方利益，但难度更大，过程充满未知与挑战。

救还是不救？“符合绿色低碳发展方向，更注重环保达标、更注重节能改造的困境企业，更具有重整价值。”该案承办法官、南京中院破产庭副庭长蒋伟告诉记者，审理中，法院将“绿色价值”融入重整价值识别和挽救机制，联合各方进行调查研判，最终形成共识：虽然公司深陷债务危机，但其主要生产的绿色农药是关系国家粮食安全和环境保护的重要民生物资，产业基础较好，产品产能、市场占有率优势明显，具备较高重整价值。

放眼全球，仅有中国、美国等少数国家掌握自主可控的绿色农药产业链，而红太阳公司系国内少数拥有自主可控的吡啶碱、除草剂、拟除虫菊酯等“三大”成熟绿色农药产业链的重要企业，在国内四省一市拥有五家生产基地，仅吡啶碱的全球市场占有率就达到40%—50%。

综合考量资产状况、技术工艺、生产经营、行业前景等因素，特别是其主营业务符合绿色低碳发展方向，南京中院审查认定，红太阳公司具备重整价值及可行性。

谋定而快动。对深陷困境但仍具有挽救价值、市场前景的企业来说，破产重整是一场与时间赛跑的“抢救”。

与普通企业重整不同，在法院正式受理上市公司破产重整申请前，须经过证监会和最高法院的前置审批。为了给重整“抢时间”，南京中院强化府院联动、司法与行政机关衔接，与高淳区政府在纾困协调、重整维稳、风险评估等方面密切配合，为企业重整营造良好的环境，同时，与省证监局首创全流程协调机制，司法和监管双管齐下、同向发力，协力提升重整质效。

由于上市公司与其控股股东互保债务巨大、资产关联度高，如何协同重整、整体化解债务成为一大难题。在最高法院和省法院指导下，南京两级法院打出了“协调重整+预重整+重整”的程序“组合拳”。具体而言，由高淳区法院对控股股东等关联企业先行重整，南京中院对红太阳公司启动预重整，并同步完成重整申请受理层报工作，为后续的高效重整奠定了坚实基础。

各方合力，帮助企业跑出了化解债务摆脱困境的“加速度”——从9月13日南京中院裁定受理破产重整，到11月1日终止重整程序，用时仅50天；12月6日，重整计划执行完毕，比原定期限提前了近5个月。通过破产重整，红太阳公司不仅直接化解债务约100亿元，并通过关联协调重整化解集团整体债务约141亿元，为企业卸下了资金占用、业绩补偿等“历史包袱”，也稳定了上市公司及关联企业近万名职工就业，维护了300余户债权人和2.04万户中小股东合法权益。记者关注到，该案也是上市公司重整实践中，为数不多向中小股东无偿分配较高比例转增股票的案例。

在这次时间紧、任务重的高难度“抢救”中，“绿色破产”理念贯穿始终。在重整计划制定过程中，南京中院指导红太阳公司强化主业相关性，经市场公开招募引入与公司绿色产业发展模式高度耦合的云南曲靖国资作为产业投资人，发挥产业协同效应。

“我们和曲靖非常有缘分。”公司相关人士告诉记者，曲靖及周边是红太阳公司主要生产原料木薯的主产地，而且拥有生产、运输等多重成本优势。此次曲靖国资的引入，不仅带来8亿元投资，解决了企业的“燃眉之急”，更重要的是，能够助力产业全面绿色转型，共同打造可再生资源到生化农药、生物医药、生物质新能源等新兴产业。眼下，公司在曲靖投资建设的零碳园区正在进行土地平整、道路管网等建设工作，项目一期预计明年建成投产。

新华日报·交汇点记者顾敏