本报记者田鹏

12月20日晚间，中证中小投资者服务中心（以下简称“投服中心”）发布公告称，密切关注金通灵科技集团股份有限公司（以下简称“金通灵”）、美尚生态景观股份有限公司（以下简称“美尚生态”）普通代表人诉讼进展，将依法接受投资者特别授权，申请参加两案并转为特别代表人诉讼。

市场人士表示，证券纠纷特别代表人诉讼是《证券法》规定的保护投资者的重要法律手段，金通灵、美尚生态特别代表人诉讼是深圳证券交易所市场（以下简称“深市”）首批特别代表人诉讼。可以看出，资本市场从严打击财务造假，立体化追责力度明显提升。

监管深挖细查

让造假无处遁形

监管部门此前已对金通灵、美尚生态予以充分关注，运用非现场监管手段进行核实，发函重点问询工程收入确认、合同资产和应收款项变动、回款情况等，多次要求会计师核查。

从金通灵方面来看，2023年1月31日，其披露2022年业绩预告修正公告，称营业收入下滑并对收购上海运能形成的商誉、应收账款计提大额减值，业绩由盈利转为大额亏损，预计归母净利润亏损3亿元至4亿元。

基于监管敏感性，深交所当日发出关注函，重点关注业绩变动的原因、业绩下滑的合理性、会计处理的适当性，要求公司对计提资产减值准备、业绩由盈转亏的具体情况作出详尽说明，向市场揭示风险。公司回函内容与前期解释存在重大差异，减值计提的时点存疑。

随后，2023年4月28日，金通灵披露2022年年报及前期会计差错更正公告，称以前年度营业收入、建造合同完工进度存在差错，存在少结转生产成本、少计提减值、无经济实质的回款等问题。深交所再次向公司发出年报问询函，深入问询重大会计差错原因、调整依据和对公司影响、合同资产、往来款的具体情况等，质疑公司以前年度业绩真实性、减值计提合理性，并要求会计师核查发表明确意见。

从美尚生态方面来看，2021年4月30日，公司披露2020年年报，称公司控股股东存在非经营性占用公司资金问题。深交所向公司发出年报问询函，问询控股股东资金占用披露是否完整、子公司金点园林业绩真实性、应收账款真实性及可收回性等，质疑公司以前年度业绩真实性、减值计提合理性，要求会计师核查并发表意见。

无独有偶，上述两家公司均在交易所问询后，因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，并在后期被查实财务造假。

严厉打击财务造假

全方位立体化追责

严厉打击财务造假，是证券监管执法一以贯之的重点工作。证监会等部门联合印发的《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》更是将加大全方位立体化追责力度作为重要内容。

市场人士表示，金通灵、美尚生态被证监会行政处罚、交易所纪律处分后，还适用特别代表人诉讼制度，面临民事赔偿，这正是立体化追责体系落地的直接体现。

具体来看，一方面，坚决严惩控股股东、实际控制人等“首恶”。2024年1月2日，金通灵及相关责任人收到江苏证监局《行政处罚决定书》、警示函及责令改正措施。同日，深交所就金通灵财务报告虚假记载事项下发纪律处分决定书，对公司原实控人等“首恶”作出予以公开谴责、公开认定最高10年内不得担任董监高等处理决定。

2023年7月14日，美尚生态及相关责任人收到证监会《行政处罚决定书》《市场禁入决定书》。2024年4月30日，深交所就美尚生态财务报告虚假记载事项下发纪律处分决定书，对公司实控人等“首恶”作出予以公开谴责、公开认定最高终身不得担任董监高等处理决定。

另一方面，精准打击中介机构。金通灵案涉及的华西证券、大华会计师事务所被实施6个月暂不受理文件的“资格罚”，2名保荐代表人、3名签字会计师被实施1年至3年暂不受理文件的“资格罚”。此外，深交所已依规启动对美尚生态中介机构的纪律处分程序。

市场人士表示，让中介机构为其未勤勉尽责的职业行为负责，亮明了监管机构压紧压实中介机构责任的态度和决心，倒逼中介机构归位尽责，督促切实履行“看门人”职责。

树立以投资者为本理念

维护良好市场生态

保护投资者是证券监管的重要目的之一。除严厉追究相关人员责任震慑市场外，为受损投资者提供充分的救济途径，填补投资者损失亦是重要工作。

其中，特别代表人诉讼制度“聚沙成塔、集腋成裘”，具有“默示加入、明示退出”的特征，大幅降低投资者的维权成本和诉讼风险，能够一揽子解决两案民事赔偿问题，有助于妥善快速化解群体性纠纷。

例如，前期，泽达易盛（天津）科技股份有限公司特别代表人诉讼案中，投服中心代表7195名适格投资者获2.85亿元全额赔偿。如适用特别代表人诉讼制度后，因金通灵、美尚生态欺诈发行行为遭受损失的投资者的合法权益可得到充分保护。

从上述两案及近期证监会查处的多起大案要案看，证券监管部门严格贯彻落实《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，坚持以投资者为本，坚持“严”的主基调，着力构建立体化追责体系，综合运用行政处罚、自律监管、民事赔偿等手段，重拳打击财务造假者和配合造假方，切实维护市场诚信基础，保障投资者合法权益。

证监会有关部门负责人答记者问时表示，证监会深入贯彻党中央、国务院决策部署，坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，突出惩、防、治并举，将持续会同有关方面加大对证券违法犯罪行为的全方位立体化追责力度，支持更多投资者拿起包括民事诉讼等在内的法律武器，追究违法违规者的民事损害赔偿责任，支持投资者服务中心依法行使代表投资者实施特别代表人诉讼的法律职能，更好为投资者服务；支持配合人民法院依法受理、审理更多证券纠纷特别代表人诉讼，更好维护投资者特别是广大中小投资者合法权益，维护良好市场生态。

市场人士称，同时也要看到，全市场5000多家上市公司中，财务造假的只是少数公司；大多数是合规经营的公司，其中不乏一批业绩良好、运作规范、创新突出的优质公司，系资本市场高质量发展、实体经济高质量发展的信心与底气所在。