从2015年的1000亿元到2024年的3.9万亿元，专项债券发行规模快速增长，作用也日益发挥。中央经济工作会议提出，增加地方政府专项债券发行使用，扩大投向领域和用作项目资本金范围。近日召开的国务院常务会议也对优化完善地方政府专项债券管理机制作出部署。扩容、提质，成为明年专项债券发行使用的重要关键词。

地方政府专项债券是政府投资的重要工具、落实积极财政政策的重要抓手，扩容可以更好应对国内需求不足问题。当前，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，特别是国内需求不足问题较突出。专项债券在补短板、增后劲、带动扩大有效投资方面具有重要作用，增加地方政府专项债券发行使用，可以进一步拉动投资、增加国内需求，甚至起到立竿见影的效果。

今年各地累计发行专项债券3.9万亿元，投向项目3万余个，切实发挥了推动地方经济社会平稳发展的积极作用。当前正在进行大规模化债，地方政府债务风险和压力得到有效缓解。在此背景下，地方政府可以充分利用专项债券这一规范、透明的法定融资方式，增强财力、扩大投资。

如何提质增效，一直是专项债券发行使用面临的重要课题，投向领域和用作资本金是其中两个重要方面。我国对专项债券投向领域进行较为严格的管理，以确保专项债券的合规使用和债务风险的有效控制。根据经济社会发展需要，对投向领域适时进行调整。

按照国务院部署，要实行地方政府专项债券投向领域“负面清单”管理，允许用于土地储备、支持收购存量商品房用作保障性住房。加强专项债券投向领域“负面清单”管理，严禁将专项债券用于各类楼堂馆所、形象工程和政绩工程，有利于把资金用在补短板、惠民生的“刀刃”上。允许用于土地储备、支持收购存量商品房用作保障性住房，既可以助力房地产市场止跌回稳，也可以更好保障改善民生，起到一举多得的作用。

政府投资必须发挥好引导作用，这是应对经济周期性波动的有力工具。专项债券资金用作资本金，可以有效解决项目资本金不足的问题，促进项目加快落地，而且发挥政府投资“四两拨千斤”的作用，撬动更大规模的社会资本参与项目。近年来，专项债券用作项目资本金的范围持续扩展。进一步扩大专项债券用作项目资本金范围，有利于更好发挥政府投资引导、撬动作用，持续扩大有效投资，促进投资合理增长。

提质增效，还需要在项目审核和管理机制上下功夫。专项债券规模日益扩大，有必要适度增加地方政府自主权和灵活性，特别是在项目申报、资金分配等方面给予更多自主权，根据本地经济社会发展需要进行决策，提高债券发行使用效率。

既要“放得活”，还要“管得住”。在实施一系列扩容、放权举措的同时，加强管理、防范风险不可放松。要强化事前、事中、事后的全流程管理，严格规范专项债资金募投，减少资金闲置、项目收益不佳等问题，开展全生命周期绩效管理，切实提高专项债的资金使用效益。此外，完善资金监管机制和偿还机制，防止资金挤占挪用，防范债务风险。