12月23日金融一线消息，中国财富管理50人论坛2024年会（十一届）日前在北京正式召开。华泰证券研究所所长张继强出席并参加圆桌论坛“踏浪前行：2025年宏观经济与投资展望”。
谈及大类资产，张继强表示，过去几年的资产配置都有清晰的脉络。去年，抓住英伟达科技革命的机会成为了赢家。今年，与AI和情绪消费相关的资产表现最为突出，这与当前的宏观环境高度契合。同时，去年还出现了全球资金的再配置现象。
对于明年的资产配置，张继强分析了特朗普新政可能带来的变数，这些政策的不确定性可能对全球市场造成混乱。然而，随着特朗普在效率和增长方面采取更多措施，市场可能会重新对美国的经济前景产生信心，并重新进行定价。因此，美元、美股（如高盛）以及数字货币等资产可能受益，而东亚区域市场、中国出口相关资产以及油价可能承压。不过，由于特朗普的不确定性较强，美债长端等资产的调整可能有限。
张继强指出，海外流动性可能受益于美元上行的影响，而国内流动性则保持充裕。债券市场已经反映出这种宽松的预期，利率已经降至较低水平。然而，这也使得明年的债券市场投资面临较大挑战。由于市场已经抢跑，明年债券市场的波动可能加大，投资者难以把握。
