近日，个人养老金基金扩容，首次纳入指数基金。在首批纳入的85只指数基金中，除了78只宽基指数，其余7只均为红利策略指数。

红利策略指数究竟有什么特点，能够让其成为除宽基之外纳入个人养老金基金的唯一一类指数产品呢？

红利指数产品如何助力养老投资？

在近年震荡的市场环境下，红利策略备受瞩目。

与此同时，我国积极推动上市公司分红，新“国九条”明确提出要“加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率”。

在政策引导下，A股上市公司现金分红家数、分红总额近年来均显著提高，上市公司分红意识不断增强，整体分红水平稳中有升。

持续稳定的分红有助于增强投资者回报，更好地帮助投资者坚持长期投资、价值投资，分享上市公司中长期业绩增长收益，这与养老金追求长期性和稳定性的配置需求较为契合。

Wind数据显示，自2004年12月31日至2024年12月12日，将近20年时间里，中证红利指数年化收益率为9.3%，年化波动率为25.8%，夏普比率为0.45。而且，在市场震荡情况下，红利指数净值回撤相对比较小，具有一定的防御属性。

此次个人养老金基金纳入红利指数产品，可以为养老投资者提供便捷的策略工具。

一键布局高股息公司的中证红利指数

中证红利指数基于红利策略编制，它根据市值、流动性和连续分红水平筛选样本股，然后从中选出过去三年平均现金股息率排在前100的上市公司，以反映沪深市场高股息率上市公司股票的整体表现。

听起来好像有点复杂，简单来说，中证红利指数选取100家每年现金分红多且稳定的上市公司作为成份股。能够做到每年分红的上市公司，很大程度上也能说明企业的经营稳健、盈利能力强、现金流充沛。

而且，不同于其他指数大多基于市值进行加权，中证红利指数采用的是股息率加权的方式。一般来说，成份股的股息率越高，在指数中所占权重越大。较高的股息率，也是这只指数区别于其他类指数的关键特点。目前，中证红利指数的股息率为5.0%。

假如拆解股息率的公式，我们可以发现股息率包含两个要素：股息率的分子是分红，高分红可以反映出公司经营稳定、业绩良好且分红意愿高；股息率的分母是股价，也就是说，高股息侧面也能反映出公司在分红较高的同时估值并不会处于较高的位置。

简而言之，股息率同时在向我们传递基本面稳定和估值合理的信息。从这个角度来说，养老配置红利指数基金，也有助于引导投资者践行长期价值投资理念。

但需要提醒大家的是，股息率不是一成不变的，在分红不变的条件下，指数上涨会导致股息率下降，指数下跌则会导致股息率提升。因此不仅投前，投后也要持续关注股息率的变化。

据悉，此次个人养老金基金扩容，易方达基金旗下11只产品纳入，其中包括易方达中证红利ETF联接Y(022925)。该产品采用市场最低一档0.15%/年的管理费率，可助力养老投资者低成本布局高股息资产。

易方达基金深耕指数业务和养老业务20年，目前旗下指数产品数量与规模均居行业前列，具备养老金投资管理全部业务资格，已开展全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金、养老目标基金、养老金产品等投资管理业务。中国基金业协会数据显示，截至2024年9月30日，易方达基金养老金管理规模在基金管理公司中排名第一。