“又是银行股高涨！”12月24日，家住北京的投资者杜阳打开炒股软件看到，银行板块再度全线飘红：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行股价再度刷新历史新高；招行、浦发银行、北京银行等多只银行股涨幅超过2%。而他今年的持仓中，银行股是涨势最好的板块。

银行板块“一枝独秀”的行情在今年不断出现。仅在此前一日，两市个股呈现出普跌态势，银行股便开启了逆势上涨。根据Wind数据，截至12月24日下午收盘，31个申万一级行业中，银行(801780.SI)年初至今涨幅超过33%，居所有行业涨幅前列。

对于银行板块今年以来的“霸榜”现象，有市场分析人士指出，在银行股上涨的基本面逻辑中，稳定的盈利和分红是重要原因之一。在市场低利率环境下，股息率较高、资产质量稳定的银行获得了市场青睐。

从不受待见到“霸榜”银行股今年行情飙升

“我之前并不看好银行股，总觉得都是大蓝筹股，成长性和弹性都不好。”作为老股民，北京的投资者张峰（化名）告诉贝壳财经记者，今年最后悔的就是没有买进银行股，只能眼睁睁地看着银行股不断上涨。

根据Wind数据，今年以来，42家A股上市银行涨幅普遍达到两位数。在19家涨幅达到50%以上的银行中，上海银行、沪农银行的涨幅则高达60%以上。

在国有银行中，农业银行涨幅达52.13%，工商银行达到49.31%，中国银行达到43.13%，建设银行达到42.27%，交通银行达到41.43%，邮储银行达到36.34%。其中，工商银行、建设银行、农业银行、中国银行股价屡次刷新历史新高。截至12月24日收盘，这四家银行的股价分别达到6.78元、8.78元、5.25元和5.43元。

而在股份制银行中，浦发银行涨幅最高，达到58.63%；招商银行次之，涨幅达到了49.47%。华夏银行、中信银行涨幅亦均超过30%。

如果将时间回调至一两年前，银行板块并不如当下受到投资者青睐。2022年前后，不少银行高管纷纷在业绩发布会上推销自家股票，更有股份制银行高管将银行股戏称为朴实低估值、但能持家过日子的“村姑股”。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，银行股再创历史新高主要原因是其低估值、高股息率的特点吸引了很多长期资金关注，很多追求稳定回报的投资者通过配置银行股来实现投资目标，这也是投资者风险偏好较低的表现。不过，近期国债受到追捧亦是银行股上涨的催化剂。同时，银行股属于低估值、高股息板块，往往也是稳定投资者的首选。

华福证券亦在研报中指出，今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素：一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行；二是地产政策的放松；三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。

高分红、高股息仍将稳定银行板块估值修复仍有空间

今年银行股高涨能否持续到明年？对此，不少业内人士认为，明年银行股板块估值或仍有修复空间。

中金公司研究员林英奇表示，银行的超额收益是基于基本面和资金面的共同作用。尽管经营环境承压，但银行通过压降负债成本以及投资收益和拨备贡献实现了稳定的利润和分红，在“守住不发生系统性金融风险底线”的导向下，政策也更加支持稳定银行息差、资产质量和盈利。

万联证券表示，展望2025年，在适度宽松货币政策预期下，市场利率或仍有一定的下行空间，对高股息个股的行情仍有一定的支撑。新增市场资金更多地来自于被动基金或者低波产品，高股息个股仍然是优选。高股息策略中，分子端的稳定性成为高股息选股的重点逻辑。关于盈利的稳定性问题，短期看，当前银行利润增速边际走弱概率不高，长周期角度看，银行业整体的利润增长或已经进入底部区间，盈利的稳定性将逐步体现。另外，从分红的角度看，分红率的提升，有利于银行股估值的提升。

从银行业务来看，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，整体看，商业银行利润与资产保持扩张，不良率维持低位、拨备覆盖率维持高位，银行资产质量保持良好，银行业经营保持稳健。这背后主要是国内出台一揽子宏观逆周期调控政策，避免经济大幅波动，推动经济稳步复苏，企业盈利逐步改善；国内积极拓宽银行补充资本渠道，持续加大不良资产处置等。

周茂华预计，国内银行经营状况有望逐步改善，今年9月国内出台一揽子宏观政策逆周期调控政策，力度大、针对性强劲，有望推动国内消费和内需复苏加快，企业经营状况好转，利好银行盈利和资产改善。同时，国内适度宽松货币政策有望引导市场利率中枢适度下移，释放长期低成本资金，银行充分利用利率市场化改革，为存款合理重定价；实体经济融资需求和金融市场情绪回暖等，有助于稳定银行净息差。

新京报贝壳财经记者姜樊