新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2024年12月30日，中国铀业股份有限公司（以下简称“中国铀业”）拟计划发行上市。
中国铀业本次公开发行股票数量不超过32117.65万股，拟募集资金为41.10亿元，其中保荐机构为中信建投证券股份有限公司。
招股书显示，中国铀业的主要财务指标如下：
财务指标202312312022123120211231流动比率（倍）2.802.013.08速动比率（倍）1.811.131.74资产负债率（合并）46.58%49.74%53.07%应收账款周转率（次）9.2112.05/存货周转率（次）2.011.27/息税折旧摊销前利润（万元）241281.88233997.38183451.27归属于母公司所有者的净利润（万元）130167.62133464.8882322.97每股经营活动产生的现金流量（元/股）0.490.891.48每股净现金流量（元/股）-0.27-0.281.95归属于发行人股东的每股净资产（元/股）5.084.844.12加权平均净资产收益率14.74%16.42%15.82%每股收益(元/股)0.72//
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，中国铀业已经触发18条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为89.06亿元、105.35亿元、148.01亿元，同比变动18.30%、40.49%；净利润分别为8.96亿元、15.21亿元、15.53亿元，同比变动69.86%、2.08%；经营活动净现金流分别为26.79亿元、16.10亿元、8.86亿元，同比变动-39.91%、-44.95%；毛利率分别为24.39%、23.08%、19.04%；净利率分别为10.06%、14.44%、10.49%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为89.1亿元、105.4亿元、148亿元，复合增长率为28.91%。
在收入质量上，需要关注：
增收不增利。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长40.49%，净利润同比增长2.08%。
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长247.37%，营业收入同比增长40.49%。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长40.49%，经营活动净现金流同比下降44.95%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为24.39%、23.08%、19.04%，最近两期同比变动分别为-5.38%、-17.53%。
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为19.04%，低于行业均值31.89%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为0.51%。
研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.8亿元、0.9亿元、0.8亿元，研发费用/营业收入分别为0.95%、0.81%、0.51%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.57低于1。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为139.10亿元、153.54亿元、148.62亿元，占总资产之比分别为80.87%、80.11%、77.40%；非流动资产分别为32.91亿元、38.12亿元、43.39亿元，占总资产之比分别为19.13%、19.89%、22.60%；总资产分别为172.00亿元、191.66亿元、192.01亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为53.07%、49.74%、46.58%；流动比率分别为3.08、2.01、2.80。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为12.99%、存货占总资产之比为27.31%，固定资产占总资产之比为6.82%，有息负债占总负债之比为43.91%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率9.21低于行业均值20.01。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.01低于行业均值3.46。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为13.9亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为39.8亿元，公司产业链话语权或待加强。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为4.1亿元，较期初增长69.23%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为46.58%，高于行业均值33.87%。
经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为0.59、0.21、0.17。
在经营可持续性上，需要关注：
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为2.08%，上一期增速为69.86%，出现大幅下降。
毛利率大幅下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为24.39%、23.08%、19.04%，最近两期同比变动分别为-5.38%、-17.53%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为10.06%、14.44%、10.49%，最近两期同比变动分别为43.59%、-27.34%。
三、募集资金情况
中国铀业本次公开发行股票数量不超过32117.65万股，拟募集资金为41.10亿元，其中7500.00万元用于放射性共伴生矿产资源综合利用项目-中核华中新材料有限公司年产1000吨钽铌新材料项目，123300.00万元用于补充流动资金，20000.00万元用于放射性共伴生矿产资源综合利用项目-江西共伴生铀资源(独居石)综合利用项目，41800.00万元用于放射性共伴生矿产资源综合利用项目-中核沽源铀业有限责任公司水冶综合技改项目，7400.00万元用于天然铀产能项目-中核韶关锦原铀业有限公司棉花坑矿井三期工程，31000.00万元用于天然铀产能项目-新疆中核天山铀业有限公司七三七、七三九地浸采铀扩建工程，42000.00万元用于天然铀产能项目-中核内蒙古矿业有限公司内蒙古巴彦乌拉铀矿床原地浸出采铀二期(芒来矿段)工程，138000.00万元用于天然铀产能项目-中核内蒙古矿业有限公司内蒙古纳岭沟铀矿床原地浸出采铀工程。
中国铀业主营业务为：主要从事天然铀资源的采冶、销售及贸易,以及独居石、铀钼等放射性共伴生矿产资源综合利用及产品销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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