新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
江苏锡华新能源科技股份有限公司（以下简称“锡华科技”）拟计划发行上市。
锡华科技本次公开发行股票数量不超过12000.00万股，拟募集资金为14.98亿元，其中保荐机构为海通证券股份有限公司，审计机构为立信会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为上海市锦天城律师事务所。
招股书显示，锡华科技的主要财务指标如下：
财务指标202312312022123120211231流动比率（倍）2.261.912.09速动比率（倍）1.971.551.76资产负债率（合并）27.46%33.46%34.47%应收账款周转率（次）4.744.804.43存货周转率（次）5.855.645.43息税折旧摊销前利润（万元）25527.2623904.4328970.92归属于母公司所有者的净利润（万元）17664.9318345.8618747.46每股经营活动产生的现金流量（元/股）0.340.2273.32每股净现金流量（元/股）0.22-0.1442.08归属于发行人股东的每股净资产（元/股）2.852.32218.92加权平均净资产收益率18.98%32.10%35.30%每股收益(元/股)0.490.51/
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，锡华科技已经触发20条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为8.78亿元、9.42亿元、9.08亿元，同比变动7.29%、-3.62%；净利润分别为2.16亿元、1.84亿元、1.77亿元，同比变动-14.61%、-4.25%；经营活动净现金流分别为2.20亿元、8085.33万元、1.23亿元，同比变动-63.24%、51.75%；毛利率分别为35.88%、29.32%、30.28%；净利率分别为24.61%、19.59%、19.46%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为8.8亿元、9.4亿元、9.1亿元，复合增长率为1.69%。
营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-3.62%，低于行业平均水平。
净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为2.2亿元、1.8亿元、1.8亿元，复合增长率为-9.58%。
营收净利增速双双下滑。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长-3.62%，净利润同比增长-4.25%。
在收入质量上，需要关注：
销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动-3.62%，销售费用同比变动52.55%。
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.88、0.75、0.9。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比下降3.62%，经营活动净现金流同比增长51.75%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为35.88%、29.32%、30.28%，最近两期同比变动分别为-18.3%、3.29%。
净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为35.3%、32.1%、18.98%，呈现逐年下降态势。
净利率呈持续下降趋势。近三期完整会计年度内，公司净利率为24.61%、19.59%、19.46%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.68%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.69低于1。
期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为5.79%、5.98%、7.29%。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为7.04亿元、6.66亿元、7.08亿元，占总资产之比分别为66.23%、52.97%、50.05%；非流动资产分别为3.59亿元、5.91亿元、7.06亿元，占总资产之比分别为33.77%、47.03%、49.95%；总资产分别为10.63亿元、12.56亿元、14.14亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为34.47%、33.46%、27.46%；流动比率分别为2.09、1.91、2.26。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为13.92%、存货占总资产之比为6.38%，固定资产占总资产之比为26.14%，有息负债占总负债之比为53.78%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.93，0.81，0.68，持续下降。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1.9亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.1亿元，公司产业链话语权或待加强。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长7.46%，营业成本同比增长-4.93%。
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为3.52、2.88、2.46，持续下降。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为1.3亿元，较期初增长81.17%。
在经营可持续性上，需要关注：
收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为8.8亿元、9.4亿元、9.1亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为7.29%、-3.62%。
净利润持续下降。报告期内，公司净利润分别为2.2亿元、1.8亿元、1.8亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-14.61%、-4.25%。
三、募集资金情况
锡华科技本次公开发行股票数量不超过12000.00万股，拟募集资金为14.98亿元，其中144840.50万元用于风电核心装备产业化项目(一期)，4943.76万元用于研发中心建设项目。
锡华科技主营业务为：大型高端装备专用部件的研发、制造与销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
