新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
百奥赛图(北京)医药科技股份有限公司（以下简称“百奥赛图”）披露招股书。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：百奥赛图（北京）医药科技股份有限公司是一家主要从事药物开发业务及临床前研究的公司。该公司通过五个分部开展业务。基因编辑服务分部提供基于动物和细胞的定制化基因编辑服务。临床前药理药效评估分部提供用于药物疗效和毒性评估的临床前药理学服务。模式动物销售分部培育和销售外用和内用模式动物。抗体开发分部利用抗体发现平台识别有可能成为候选药物的抗体。创新药开发分部研发创新药，专注肿瘤学和自身免疫性疾病治疗。
招股书显示，百奥赛图的主要财务指标如下：
财务指标202312312022123120211231流动比率（倍）1.251.521.96速动比率（倍）1.081.341.74资产负债率（合并）67.73%58.90%45.63%应收账款周转率（次）5.745.074.16存货周转率（次）2.041.391.42息税折旧摊销前利润（万元）-14994.97-43463.29-41866.91归属于母公司所有者的净利润（万元）-38295.03-60194.47-54557.61每股经营活动产生的现金流量（元/股）-0.19//每股净现金流量（元/股）-0.53//归属于发行人股东的每股净资产（元/股）1.97//加权平均净资产收益率-39.59%-55.75%-43.76%每股收益(元/股)-0.96-1.58-1.51
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，百奥赛图已经触发15条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为3.55亿元、5.34亿元、7.17亿元，同比变动50.58%、34.28%；净利润分别为-5.46亿元、-6.02亿元、-3.83亿元，同比变动-10.36%、36.40%；经营活动净现金流分别为-3.66亿元、-3.03亿元、-7664.64万元，同比变动17.09%、74.73%；毛利率分别为69.79%、73.38%、70.59%；净利率分别为-153.90%、-112.79%、-53.42%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在收入质量上，需要关注：
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为36.4%，上一期增速为-10.36%，出现大幅上升。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为69.79%、73.38%、70.59%，而行业均值分别为72.65%、68.81%、68.57%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为69.79%、73.38%、70.59%，最近两期同比变动分别为5.14%、-3.81%。
加权平均净资产收益率较低。近一期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为-39.59%。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为70.59%高于行业均值68.57%，应收账款周转率为5.74次低于行业均值10.07次。
研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为5.6亿元、7亿元、4.7亿元，研发费用/营业收入分别为157.52%、130.96%、66.17%。
经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-3.7亿元、-3亿元、-0.8亿元。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为8.74亿元、9.19亿元、7.23亿元，占总资产之比分别为37.96%、32.83%、29.52%；非流动资产分别为14.29亿元、18.81亿元、17.26亿元，占总资产之比分别为62.04%、67.17%、70.48%；总资产分别为23.03亿元、28.00亿元、24.49亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为45.63%、58.90%、67.73%；流动比率分别为1.96、1.52、1.25。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为5.81%、存货占总资产之比为4.00%，固定资产占总资产之比为45.35%，有息负债占总负债之比为26.22%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率5.74低于行业均值10.07。
总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.27低于行业均值0.33。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为67.73%，高于行业均值24.01%。
流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为1.96，1.52，1.25。
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、2.4亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别-3.7亿元、-3亿元、-0.8亿元。
在经营可持续性上，需要关注：
净利润持续亏损。近三期完整会计年度内，净利润分别为-5.5亿元、-6亿元、-3.8亿元，警惕持续亏损是否影响经营可持续。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为-5.5亿元、-6亿元、-3.8亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-10.36%、36.4%。
未分配利润为负。近一期完整会计年度内，公司未分配利润为-17.9亿元，需关注未来可持续经营性风险。
四、募集资金情况
百奥赛图本次公开发行股票数量不超过9984.96万股，拟募集资金为11.85亿元，其中45358.00万元用于药物早期研发服务平台建设项目，31646.00万元用于抗体药物研发及评价项目，16500.00万元用于临床前及临床研发项目，25000.00万元用于补充流动资金。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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