新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
深圳北芯生命科技股份有限公司（以下简称“北芯生命”）拟计划发行上市。
北芯生命本次公开发行股票数量不超过4000.00万股，拟募集资金为9.52亿元，其中保荐机构为中国国际金融股份有限公司，审计机构为容诚会计师事务所（特殊普通合伙），律师事务所为北京市中伦律师事务所。
招股书显示，北芯生命的主要财务指标如下：
财务指标202312312022123120211231流动比率（倍）2.648.4213.48速动比率（倍）1.957.8112.81资产负债率（合并）15.30%11.75%8.26%应收账款周转率（次）28.34//存货周转率（次）1.100.901.13归属于母公司所有者的净利润（万元）-15520.50-30043.71-44931.53每股经营活动产生的现金流量（元/股）-0.38-0.45-0.92每股净现金流量（元/股）0.01-1.412.40归属于发行人股东的每股净资产（元/股）1.922.134.30加权平均净资产收益率-19.16%-43.78%-129.05%每股收益(元/股)-0.39-0.81-1.27
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，北芯生命已经触发15条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为5176.21万元、9245.19万元、1.84亿元，同比变动78.61%、99.00%；净利润分别为-4.49亿元、-3.00亿元、-1.55亿元，同比变动33.13%、48.34%；经营活动净现金流分别为-1.66亿元、-1.61亿元、-1.38亿元，同比变动2.91%、14.40%；毛利率分别为58.90%、63.51%、65.02%；净利率分别为-868.04%、-324.97%、-84.36%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为58.9%、63.51%、65.02%，而行业均值分别为56.43%、53.08%、52.82%。
加权平均净资产收益率较低。近一期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为-19.16%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为65.02%高于行业均值52.82%，存货周转率为1.1次低于行业均值2.31次。
经营活动净现金流持续为负。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流分别为-1.7亿元、-1.6亿元、-1.4亿元。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为5.93亿元、6.38亿元、2.72亿元，占总资产之比分别为70.75%、74.69%、34.88%；非流动资产分别为2.45亿元、2.16亿元、5.08亿元，占总资产之比分别为29.25%、25.31%、65.12%；总资产分别为8.39亿元、8.54亿元、7.80亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为8.26%、11.75%、15.30%；流动比率分别为13.48、8.42、2.64。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为0.92%、存货占总资产之比为9.09%，固定资产占总资产之比为6.20%，有息负债占总负债之比为34.28%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率1.1低于行业均值2.31。
总资产周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司总资产周转率0.23低于行业均值0.38。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为630.4万元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为0.2亿元，公司产业链话语权或待加强。
预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.1亿元，较期初变动率为164.41%。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长164.41%，营业成本同比增长90.75%。
在抗风险能力上，需要关注：
流动比率大幅下降。近一期完整会计年度内，公司流动比率为2.64，较上期变动-68.67%。
流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为13.48，8.42，2.64。
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期完整会计年度内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、0.4亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、-1.6亿元、-1.4亿元。
在经营可持续性上，需要关注：
净利润持续亏损。近三期完整会计年度内，净利润分别为-4.5亿元、-3亿元、-1.6亿元，警惕持续亏损是否影响经营可持续。
未分配利润为负。近一期完整会计年度内，公司未分配利润为-6.9亿元，需关注未来可持续经营性风险。
三、募集资金情况
北芯生命本次公开发行股票数量不超过4000.00万股，拟募集资金为9.52亿元，其中38195.25万元用于介入类医疗器械产业化基地建设项目，28226.92万元用于介入类医疗器械研发项目，18798.96万元用于营销网络建设项目，10000.00万元用于补充流动资金。
需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。
资产负债率过低。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为15.3%。
北芯生命主营业务为：心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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