参考消息网1月6日报道据法国《回声报》网站1月3日报道，美国候任总统唐纳德·特朗普的阴影已经开始笼罩各大央行。他对货币政策的影响将进一步增强。因为他特别激进的经济计划的实施将在很大程度上决定美联储和欧洲央行今年的方向。
这对两个央行造成的后果截然不同。大西洋两岸央行所走的道路可能会大相径庭，虽然最近几年来它们一直在追随彼此的脚步。
面对失控的通胀，美联储于2022年3月率先上调指导利率，欧洲央行则在同年7月紧随其后。欧洲央行在2024年6月开始降息周期，美联储随后进行同样的操作。2024年年底，宽松程度相同：两家机构都在2024年将货币成本降低了一个百分点。
美联储现在的基调是极度谨慎。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在2024年12月18日宣布降息后确认：“我们将放慢脚步。”美联储官员现在打算2025年只降息两次，每次降息25个基点。
这是因为他们担心，如果美国新总统实施他的整个计划，通胀会强势抬头。打击移民有可能使美国公司失去丰富且廉价的劳动力。惩罚性关税将使进口商品更加昂贵。大规模减税将给物价带来上涨压力。
荷兰安智银行的经济学家们强调说：“美联储已经表示，它不会预先防范这些措施（对货币政策）的影响，但会随着这些措施生效进行考虑。”他们还认为美联储或将选择维持现状，至少到春季为止。只有到了3月，我们才能更清楚地了解特朗普政府的意图及其决策的初步影响。
然而，在欧洲，动势截然不同。市场预计欧洲央行将在接下来的每次会议上将利率下调25个基点，至少持续到6月。也就是至少共下调一个百分点，这将使存款利率降至2%。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在X社交平台发布的新年致辞视频中声明：“我们2024年在降低通胀方面取得重大进展，我们希望2025年能够如期实现我们在战略中规划的目标。”即在未来12个月，消费价格将上涨约2%。
欧洲最担忧的是经济低迷，如果新关税损害欧洲对美国的出口，形势可能会恶化。法国和德国的政治不确定性以及对未来世界贸易危机的担忧已经抑制了内部消费和企业投资，并促使欧洲家庭增加储蓄。
因此，欧洲央行亟需将指导利率从阻碍经济发展的水平中解脱出来，存款利率自2024年12月中旬以来一直维持在3%。它要避免扼杀为2025年经济增长反弹付出的努力。
虽然这一观点在欧洲央行理事会内部得到广泛认同，但对中性利率的概念存在分歧。中性利率是指既不会导致经济过热也不会导致经济不良放缓的利率。拉加德认为，中性利率很可能“在1.75%到2.5%之间”。正统货币政策的支持者“鹰派”认为利率应处于高区间。而力挺支持经济的“鸽派”则希望将利率降至1.5%。他们指出通胀可能有远远低于目标值的风险。
然而，在法兰克福，不确定性也促使人们保持一定程度的谨慎。正如欧洲央行喜欢说的那样，它将“根据现有数据逐次会议”做出决定。即使这意味着，如果经济出现急剧恶化迹象，欧洲央行必须加倍努力。（编译/赵可心）
