1月7日晚间，中国船舶工业股份有限公司发布公告称，公司换股吸收合并中国船舶重工股份有限公司的总体方案已获得国务院国资委等主管部门的原则同意。中国船舶拟购买资产的交易金额为1151.5亿元，这是A股市场近十年来规模最大的吸收合并交易。截至1月8日收盘，中国船舶市值1521.52亿元，中国重工市值1037.49亿元。
换股比例1:0.1335，交易总价超千亿元
2024年9月2日，中国船舶（600150.SH）首次发布公告，宣布拟换股吸收合并中国重工（601989.SH）。2025年1月7日，中国船舶发布公告称，换股吸收合并中国重工的方案已获得国务院国资委等主管部门的原则性批复。
根据公告，中国船舶拟向中国重工全体股东发行A股股票，以换取持有的中国重工股权，实现对中国重工的吸收合并。
双方此前披露的交易方案中提到，中国重工与中国船舶的换股比例为1:0.1335，即每1股中国重工股票可以换得0.1335股中国船舶股票。中国船舶的换股价格为37.84元/股，中国重工的股票交易均价确定为5.05元/股，此次合并预计涉及的交易总价将超过千亿元。
此次交易完成后，中国重工作为被吸收合并方，将终止上市并注销法人资格。中国船舶作为存续公司，实际控制人仍为中国船舶集团有限公司、最终控制人仍为国务院国有资产监督管理委员会，未发生变更。
中国船舶是中国船舶集团有限公司核心军民品主业上市公司，整合了中国船舶集团旗下大型造修船、机电设备、海洋工程等业务，具有完整的船舶行业产业链。1998年5月上市。
中国船舶集团有限公司为中国重工间接控股股东。中国重工为舰船研发设计制造上市公司，经国务院国有资产监督管理委员会批准,由中国船舶重工集团公司、鞍山钢铁集团公司、中国航天科技集团公司作为发起人,以发起设立方式成立的股份有限公司,2009年12月挂牌上市。主要业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略性新兴产业及其他等五大业务板块。
业务重合度较高，重组后减少同业竞争
中国船舶和中国重工均为我国船舶制造行业的龙头企业，这次重组是中国船舶集团加速内部资产整合的重要步骤。重组完成后，存续上市公司将成为我国规模最大的船舶制造企业。
2019年中船工业集团和中船重工集团联合重组后，中国船舶、中国重工均为中国船舶集团控制的下属上市公司，在船舶制造、维修领域业务重合度较高，构成同业竞争。
中国船舶聚焦船舶海工装备和海洋科技应用领域，中国重工主要从事舰船研发设计制造，通过资源整合，两家企业将形成更为紧密的战略协同效应，提升在全球船舶与海工市场中的竞争力。
通过本次交易，中国船舶、中国重工下属船舶制造、船舶维修业务统一整合并入中国船舶，有利于规范同业竞争，维护上市公司及中小股东利益。
重组完成后，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。中国船舶作为存续公司，将大幅减少同业竞争，维护中小股东权益，进一步巩固与突出其船海主业。
此次重组不仅有助于消除两家公司之间的同业竞争，还将促进技术与资源的共享，提高整体运营效率。东吴证券分析认为，周期上行期重组优质资产，全球造船龙头兑现提速，看好周期上行期，南北船重组后行业竞争格局优化，协同效应增强，经营质量提升。
中国船舶2024年前三季度实现营业收入561.69亿元，同比增长13.12%；净利润为22.71亿元，同比下降11.35%，净利润下降主要受上年同期全资子公司外高桥造船处置海工平台产生非货币性资产交换损益的影响。中国重工前三季度实现营业收入352.70亿元，同比增长16.35%；净利润为9.34亿元，上年同期为亏损1.10亿元，实现扭亏为盈。
市场对这起并购反应积极。自2024年9月2日双方首次宣布筹划重大资产重组以来，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，两家企业自2024年9月3日开市起开始停牌。
2024年9月19日，中国船舶和中国重工股票于开市起复牌，近四个月来投资者对这一事件持续关注，二者股价在9月底触及高点后有所回落。1月8日开盘，中船系板块震荡走强，中国重工、中国船舶涨超2%。截至当日收盘，中国重工涨幅1.34%，中国船舶涨幅1.86%。
记者:刘瑾阳编辑:俞丹校对:刘恬
