新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
思看科技(杭州)股份有限公司（以下简称“思看科技”）拟计划发行上市。
思看科技本次公开发行股票数量不超过1700.00万股，拟募集资金为5.69亿元，其中保荐机构为中信证券股份有限公司，审计机构为中汇会计师事务所(特殊普通合伙)。
招股书显示，思看科技的主要财务指标如下：
财务指标202312312022123120211231流动比率（倍）5.235.892.71速动比率（倍）4.775.312.17资产负债率（合并）15.18%14.17%32.50%应收账款周转率（次）15.4615.5418.90存货周转率（次）1.691.531.67息税折旧摊销前利润（万元）12631.827801.377255.04归属于母公司所有者的净利润（万元）11425.507763.506754.40每股经营活动产生的现金流量（元/股）2.311.814.73每股净现金流量（元/股）-0.064.503.27归属于发行人股东的每股净资产（元/股）9.627.679.70加权平均净资产收益率26.06%35.65%65.40%每股收益(元/股)2.243.68/
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，思看科技已经触发13条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为1.61亿元、2.06亿元、2.72亿元，同比变动27.92%、31.88%；净利润分别为6754.40万元、7763.50万元、1.14亿元，同比变动14.94%、47.17%；经营活动净现金流分别为6309.94万元、9238.06万元、1.18亿元，同比变动46.41%、27.77%；毛利率分别为76.42%、76.09%、77.87%；净利率分别为41.94%、37.68%、42.05%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为1.6亿元、2.1亿元、2.7亿元，复合增长率为29.88%。
在收入质量上，需要关注：
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为47.17%，上一期增速为14.94%，出现大幅上升。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为76.42%、76.09%、77.87%，而行业均值分别为31.79%、30.86%、31.05%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为76.42%、76.09%、77.87%，最近两期同比变动分别为-0.43%、2.34%。
净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为65.4%、35.65%、26.06%，呈现逐年下降态势。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为77.87%高于行业均值31.05%，存货周转率为1.69次低于行业均值2.77次。
销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为17.78%，销售费用/营业收入为21.62%。
期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为40.59%、42.62%、43.74%。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为1.50亿元、3.51亿元、4.23亿元，占总资产之比分别为78.32%、77.06%、73.17%；非流动资产分别为4154.99万元、1.05亿元、1.55亿元，占总资产之比分别为21.68%、22.94%、26.83%；总资产分别为1.92亿元、4.56亿元、5.78亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为32.50%、14.17%、15.18%；流动比率分别为2.71、5.89、5.23。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为3.23%、存货占总资产之比为6.41%，固定资产占总资产之比为0.67%，有息负债占总负债之比为10.86%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率1.69低于行业均值2.77。
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.07，0.64，0.53，持续下降。
其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长28.05%，应收账款较期初增长13.61%。
在经营可持续性上，需要关注：
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为41.94%、37.68%、42.05%，最近两期同比变动分别为-10.14%、11.59%。
三、募集资金情况
思看科技本次公开发行股票数量不超过1700.00万股，拟募集资金为5.69亿元，其中8720.00万元用于补充流动资金，28497.03万元用于研发中心基地建设项目，19679.10万元用于3D视觉数字化产品及自动化检测系统产能扩充项目。
需要提醒的是，公司募集资金必要性似乎存疑。
资产负债率过低。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为15.18%。
思看科技主营业务为：三维视觉数字化产品及系统的研发、生产和销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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