美联储褐皮书：假期销售强劲超预期，预计美国2025年物价仍将上涨

“褐皮书”显示，美国12个联邦储备区的经济活动在11月下旬和12月间略有增长或适度增长。消费者支出适度上升，假期销售强劲，超过预期。汽车销售小幅增长，但整体建筑活动有所下降，多个地区表示高昂的材料和融资成本制约了增长。制造业略有下降，部分地区表示制造商正在囤积库存以应对关税上涨的预期。住宅房地产活动整体保持不变，高抵押贷款利率持续抑制需求。商业房地产销售略有上升。

非金融服务业整体略有增长，特别是休闲、酒店业以及航空运输业。然而，卡车运输量有所下降。金融服务行业报告贷款增长适度，整体资产质量变化不大。非营利性社会服务机构面临高需求，且对未来资金的不确定性有所担忧。农业条件整体较弱，农民收入普遍较低，部分地区遭遇天气相关的困难。能源活动表现不一。一些地区对移民和关税政策变化可能带来的经济负面影响表示担忧。

劳动力市场方面，整体就业有所上升，多个服务行业，特别是医疗保健领域，继续看到职位增长。