1月17日，A股市场延续横盘震荡态势，半导体、白酒及券商板块表现强势，带动三大股指集体收涨。截至收盘，上证指数报3241.82点，涨0.18%；深证成指报10161.32点，涨0.60%；创业板指报2067.27点，涨0.78%。沪深两市合计成交11356亿元，较前一日缩量约1400亿元。
半导体板块强势不减
本周，A股半导体板块持续升温，昨日又有多股收获涨停。申万半导体指数昨日上涨2.54%，圣邦股份、清溢光电、康强电子、瑞芯微涨停，中芯国际收涨6.31%。本周5个交易日，申万半导体指数累计上涨超过4%。
根据美国半导体行业协会（SIA）近日发布的数据，2024年11月全球半导体销售额达到578亿美元，环比增长1.6%，连续第八个月实现月度增长，同时也创下了新的历史纪录。
天风证券分析表示，持续看好人工智能浪潮推动下的全球半导体周期复苏，考虑到近期消费电子补贴或拉动半导体需求，预计中国区半导体销售额在2025年一季度将好于市场预期。
中信证券认为，综合当前A股市场主题流动性指标和市场风格特征，活跃主题近期依然有望保持轮动状态，建议重点聚焦半导体、人形机器人和新消费三个主题。经测算，我国AI算力芯片的市场空间约为300亿美元，持续推荐关注相关晶圆代工、算力芯片设计、半导体设备、先进封装产业链。
年报绩优股大幅升温
2024年报业绩预告进入密集披露期，市场资金对于上市公司基本面的关注度明显提升。昨日，多只年报绩优股大幅走强，三德科技、华源控股、联化科技均在1月16日披露业绩预告后，次日股价收获“一字涨停”。
1月16日晚，三德科技披露2024年度业绩预告，预计全年实现归母净利润1.38亿元至1.52亿元，同比增长156.81%至182.86%。三德科技称，公司无人化智能装备产品交付量同比大幅增长，使得营业收入同比增长。此外，华源控股预计2024年归母净利润同比增长730.26%至848.87%，联化科技预计2024年归母净利润同比扭亏为盈。
中金公司建议关注年报业绩的三条投资主线：一是年报业绩可能超预期或环比改善的景气领域；二是业绩逐步从周期底部回升、产业趋势明确的细分领域，例如半导体、消费电子、通信设备等TMT相关行业；三是温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，例如部分上游资源以及传统制造领域。
机构建议“哑铃策略”配置
本周5个交易日，A股市场风格持续轮动，无论是股价处于相对高位的半导体、人形机器人以及人工智能板块，还是处于相对低位的家电、大消费以及资源类板块，均在不同时段内有所表现。在机构看来，投资者可聚焦“哑铃策略”资产配置。
兴业证券策略团队表示，2024年9月底以来，政策利好持续释放，市场主要基于流动性与估值修复逻辑进行交易。结构上，风险偏好抬升时聚焦小盘，风险偏好收缩时又切向红利。
兴业证券认为，2025年1至2月企业基本面改善情况尚待观察，叠加海外因素扰动，短期内市场仍将处于预期与现实轮流主导的状态，风格上维持AI、小盘主题等高弹性方向与红利等大盘价值的“哑铃”配置。随着不确定性因素逐渐释放，则可以开始立足逆向思维进行布局。
兴业证券表示，以本轮行情来看，今年三四月份或是行情能否转向盈利驱动的重要观察窗口。该阶段不仅是市场依据政策信号和基本面验证来重新选择方向的重要时点，也是评估内需顺周期资产和困境反转类资产能否占优的重要窗口。
