中新经纬1月21日电(王玉玲)近期，深圳问止中医健康科技有限公司(下称问止中医)向港交所递表，申请主板上市。招股书显示，问止中医主营业务包括中医医疗服务、中医生活产品和中医大脑订阅服务三大类。
人均诊疗费用近千元AI如何发挥作用？
根据招股书，在问止中医的三大业务板块中，中医医疗服务占营业收入比重较高。2024年前三季度，问止中医的中医医疗服务、中医生活产品和中医大脑订阅服务占营业收入比重分别为89.4%、6.0%和4.6%。
中医生活产品方面，问止中医推出了问止轻养品牌旗下可食用草药粉及草本个护等中医养生产品。
对于中医医疗服务，问止中医称，中医医疗服务划分为三个实践领域，即癌重症、疑难症及全科，涵盖线上平台及线下诊所提供的全方位中医咨询、处方、治疗及随访服务，还通过自营的煎药中心提供煎药服务。
对于为什么要提供煎药服务，问止中医在招股书中称，虽然客户可以选择获得处方并在其他地方买药，但绝大多数客户选择直接从公司的煎药中心取药，以享受一站式中医解决方案。煎药中心负责处方中药的配置，主要包括以处方饮片配制中药汤剂的形式，并安排将煎药交付予客户。问止中医提到，如果客户选择直接从(煎药中心)取药，问止中医并不收取额外的煎药服务费。
问止中医称，截至2024年三季度末，煎药中心配备了逾300台自动煎药机，能够根据每张处方的具体特性调整煎煮温度及时间。2022年至2024年前三季度(下称报告期)，煎药中心接收及处理的处方数量分别约5.76万份、16.36万份和15.40万份。
报告期内，问止中医的就诊人数分别为6.16万人次、17.92万人次、16.42万人次，每次患者就诊平均消费额为817.9元、933.2元和943.5元。
问止中医的中医医疗服务由线上与线下相结合，问止中医在深圳、广州、厦门、成都、郑州、长沙及济南运营八家线下实体诊所(包括一个门诊部)，并在深圳、成都及济南运营三家煎药中心，但中医医疗服务营业收入以线上为主，上述报告期内，问止中医的中医医疗服务线上收入分别为0.47亿元、1.55亿元、1.38亿元，占比在90%左右。
在中医医疗服务业务中，问止中医提到了自主开发的中医AI辅助诊疗系统——中医大脑。问止中医称，中医大脑广泛应用于中医医疗服务，通过中国内地三甲医院临床一致性研究，并通过中国中医科学院中医药信息研究所专家评审的中医人工智能辅助诊疗系统。
对于中医AI的作用，问止中医称，基于人工智能赋能的方法令医师能够进行深入且全面的咨询，最大限度减少对其个人知识及经验的依赖。
招股书中，问止中医分析中医AI市场情况称，截至2023年12月31日，中国内地约有1.26万家人工智能赋能的中医医疗服务提供商，包括公立及私立中医医院、中医门诊部、中医诊所及其他中医医疗服务提供商，大多数中医医疗服务提供者仍处于采用中医人工智能辅助诊疗系统的早期阶段，对该系统的应用仍相对有限。中国内地的人工智能赋能的中医医疗服务市场高度分散，前五大市场参与者所占的市场份额约为5.4%。
在问止中医的公众号上，该公司称，问止中医是以疗效为第一使命的中医人工智能互联网医院，专注于中医重症及疑难病，以人工智能“中医大脑”对治癌症、血液病、肝肾病、免疫病等疑难杂症。
对于中医大脑如何在诊疗中发挥作用，中新经纬以消费者身份咨询问止中医客服，工作人员回应称，中医大脑用于医师看诊疾病后开方。“该系统是由倪海厦(中医大师)指导林大栋(问止中医联合创始人兼首席医疗官)所研发的，其中包含了倪海厦的经方以及各名家的经验，医师看诊后结合系统用于开方，疗效是更好的。”
除了赋能中医诊疗业务，问止中医还提供中医大脑订阅服务，报告期内营业收入分别为568.6万元、815.3万元、790.8万元。问止中医描述称，他们向私人医生、医疗机构及其他企业客户等若干客户提供专有中医大脑的订阅型版本，中医大脑订阅服务具有促进中医医疗服务行业采用人工智能技术的潜力。
仍处于亏损中
迄今，问止中医仍处于亏损状态。报告期内，问止中医营收分别为0.62亿元、1.89亿元、1.73亿元，报告期内净亏损分别为1.54亿元、1.94亿元、0.56亿元。
从各项费用来看，截至2024年前三季度，问止中医的行政开支为2410万元，同比增长30.9%，原因为扩大管理及行政团队，导致雇员福利开支及办公费用增加，以及扩大办公空间导致折旧及租赁相关开支增加；研发开支为840万元，同比增长15.9%，原因为升级中医大脑，研发团队人数增加。
此外，问止中医此前透过发行一系列可转换可赎回优先股完成若干轮融资，可转换可赎回优先股的公平值变动在上述报告期内为0.99亿元，同比减少58.1%。2022年至2023年，问止中医可转换可赎回优先股公平值变动分别为1.60亿元及2.37亿元。
对于可转换可赎回优先股的公平值变动原因，问止中医在招股书中指出，该公平值变动金额乃根据估值厘定，其中多项根本假设超出控制，随时间推移而变化。
从现金流来看，截至2024年前三季度，问止中医的现金及现金等价物为0.97亿元，报告期内经营活动所得现金流量净额为0.49亿元。问止中医认为，现在的财务资源(包括现金及现金等价物、以公平值计量且其变动计入当期损益的金融资产、经营活动所得现金流量)可以支撑公司至少未来12个月的营运资金需求。
将中医社区拓展至海外
在招股书中，问止中医披露了未来筹资后发展计划，其中表示，要将该公司建立的线上中医社区精一书院推广至海外。问止中医称，根据灼识咨询报告，精一书院是截至2024年9月30日全球累计注册社区成员人数最多的中医社区，通过分享古今中医典籍及原创的中医内容等丰富中医知识，吸引广大中医从业者及爱好者。
未来，该公司一方面计划扩大精一书院社区，吸引更多注册人员，丰富原创文章，另一方面，问止中医计划将精一书院进一步推广到海外地区，将探索以中国文化为基础，以中医为媒介，吸引热爱中医文化的海外成员加入中医社区的可能性，扩大精一书院的影响力。
就海外市场的布局与考量，问止中医在招股书中表示，计划逐步开拓海外市场。将开拓华人人口较多、对中医接受度高、购买力强、愿意为中医医疗服务及产品付费以及当地中医师数量充足的亚洲国家和地区，逐步打开海外市场。
除了发展精一书院，问止中医还表示，计划持续投资人工智能系统的升级及优化，以及技术人才的招聘及培训，即在强化核心的方剂模块的同时，丰富例如针灸等其他模块，扩大治疗覆盖面，尤其是癌重症及疑难症的治疗。同时还将探索开发人工智能与中医相结合的先进技术，包括复杂的机器学习模型和大数据分析，将触角延伸到更多的适用场景，如健康管理、中医教育、疾病追踪及医患互动等。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
