金发拉比（002762.SZ）母婴+医美双主业布局收效不佳。
1月21日晚间，金发拉比发布业绩预告，预计2024年实现营业收入2.45亿至2.6亿元，归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）6000万至9000万元，同比增长355.38%至483.06%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）亏损2800万至4200万元，同比下降8.95%至63.42%。
金发拉比提示，由于公司2024年预计营业收入低于3亿元且扣非净利润为负值，公司在披露年报后股票交易可能被实施带*ST警示。
长江商报记者注意到，2021年开始，金发拉比通过投资广东韩妃医院投资有限公司（以下简称“韩妃投资”）布局医美赛道，形成“母婴用品+医美服务”双主业格局。
然而，金发拉比业绩表现不佳。以业绩预告下限计算，2022年至2024年，金发拉比连续三年扣非净利润亏损，累计亏损金额将超过1.42亿元。
此次金发拉比披露，受多重因素影响，2024年韩妃投资全年预计经营方面出现亏损，公司预计需确认合计约2800万元的投资损失及长期股权投资减值准备。
扣非连续三年亏损
业绩预告显示，2024年，金发拉比预计将实现营业收入2.45亿至2.6亿元，扣除后营业收入同样为2.45亿至2.6亿元；净利润6000万至9000万元，同比增长355.38%至483.06%；扣非净利润亏损2800万至4200万元，同比下降8.95%至63.42%。
由于金发拉比预计2024年扣非净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入可能低于3亿元，金发拉比提示，若公司2024年经审计的财务数据触及上述相关情形，在披露公司《2024年年度报告》后，深圳证券交易所将对公司股票交易实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。
长江商报记者注意到，布局医美赛道已有三年，金发拉比的盈利能力并未从根本上得到改善。
资料显示，作为一家母婴行业上市公司，金发拉比专注于中高端母婴消费品市场，涉足母婴行业30多年。
2015年6月，金发拉比在A股上市。上市首年，金发拉比业绩出现下滑，当期公司实现的营业收入、净利润分别为3.64亿元、6876.37万亿元，同比下降10.64%、27.09%。此后的数年间，金发拉比的业绩呈起伏波动趋势。
2016年至2020年，金发拉比实现的营业收入分别为3.85亿元、4.30亿元、4.54亿元、4.38亿元、3.13亿元，净利润为7275.57万元、9156.71万元、3951.28万元、4660.35万元、3260.1万元，同比变动5.81%、25.86%、-56.85%、17.95%、-30.05%。
2021年，金发拉比作价2.38亿元投资韩妃投资，进军医美行业。2021年至2023年，金发拉比分别实现营业收入2.99亿元、2.45亿元、2.04亿元，同比下降4.41%、18.03%、16.79%；净利润1400.66万元、-8815.09万元、-2349.48万元，同比变动-57.04%、-729.35%、73.3%；扣非净利润为1216.7万元、-9070.72万元、-2570.09万元，同比变动-47.62%、-845.52%、71.67%。
以业绩预告下限粗略计算，2022年至2024年，金发拉比的扣非净利润连续三年亏损，累计亏损金额超过1.42亿元。
重要参股公司业绩不达标
医美业务不及预期，子公司持续亏损，拖累金发拉比业绩。
长江商报记者注意到，2021年，金发拉比首次投资韩妃投资，但韩妃投资因受疫情影响致2021年业绩承诺未能完成，2022年金发拉比调整韩妃投资的业绩承诺。
调整之后的业绩承诺为，2021年和2022年韩妃投资的扣非净利润合计超过1.11亿元，若未达1.1亿元，则韩妃投资在2023年和2024年的扣非净利润将分别不低于7800万元和8500万元，两年合计不低于1.63亿元。
2023年，金发拉比以5950.59万元取得韩妃投资13%股权，持股比例提升至49%。
2024年10月，金发拉比推出资产重组，继续追加对韩妃投资的持股比例，计划实现对后者的控制。不过，一个月后，金发拉比终止了重组，改以现金方式收购韩妃投资旗下有盈利的子公司珠海韩妃和中山韩妃各51%的股权，继续扩大医美业务布局，此笔收购在2024年12月完成。
业绩预告中，金发拉比披露，虽然珠海韩妃及中山韩妃2024年全年营业收入合计约7000万元，但按相关会计准则规定，2024年度仅合并其12月份单月营业收入约600万元。
此外，2024年6月，金发拉比以现金方式受让耀美（广东）科技发展有限公司（简称“耀美科技”）53%股权并对其实施控制，于2024年6月并入公司合并范围，耀美科技2024年6月—12月营业收入约为5100万元。
金发拉比表示，公司预计韩妃投资的业绩承诺方无法完成业绩承诺，结合承诺方的偿还能力情况，预计确认约1.2亿元的业绩对赌收益，该项计入当期非经常性损益。
不仅如此，受多重因素影响，2024年韩妃投资全年预计经营方面出现亏损。根据企业会计准则，金发拉比预计需确认合计约2800万元的投资损失及长期股权投资减值准备，该项计入当期经常性损益。
根据金发拉比之前披露的数据，2022年至2024年上半年，韩妃投资分别实现营业收入3.45亿元、2.84亿元、1.25亿元，净利润-4528.92万元、-1987.9万元、-239.02万元。
截至2024年6月末，韩妃投资资产总额1.75亿元，归属于母公司所有者权益-4264.7万元。
