1月22日，中央金融办联合多部委印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》）。此次政策发布由中央金融委牵头，规格高、出台早，显示了中央对资本市场改革的高度重视。《方案》是对2024年9月26日中央政治局会议重要部署的细化和落实，也是《关于推动中长期资金入市的指导意见》的具体措施的行动路线，旨在通过多部委协同发力，为资本市场注入稳定资金，增强市场信心，优化投资者结构，助力资本市场高质量发展。
一、坚持问题导向，直指难点、堵点问题
全国社保基金、基本养老保险基金在支撑社会保障体系建设的同时，也为资本市场提供了稳定的资金来源，并实现了保值增值。但对照资本市场高质量发展要求，养老类资金在发挥“长钱长投”作用方面仍存在一些机制性的难点和堵点。一是权益投资占比依然有很大提升空间。目前，全国社保基金的股债投资比例约为四六开，已接近制度规定的比例上限；基本养老保险基金持有A股的流通市值占其委托投资规模的比例，距离30%的政策上限还有很大空间。同时，大量养老资金一方面出于保发放的审慎考虑，另一方面也出于短期业绩波动性的顾虑，在提高资本市场敞口占比方面，还存在较大的空间。
二、坚持精准施策，资本市场广泛受益
《方案》内容具有四大亮点：扩大资金入市，推行长周期考核机制，加大公募改革和强化政策协同。这些措施精准到位，有效回应了资本市场关切，将对维护资本市场稳定、推动资本市场改革发展、改善投资者预期发挥积极作用。一是将为市场带来可观的增量资金。根据市场初步测算，全国社保基金投资股票类资产比例提高1%，将带来约300亿元的增量资金；基本养老保险基金的股票投资比例提高1%，将带来约200亿元的增量资金。二是将对大盘蓝筹等板块带来积极影响，包括银行、公用事业、交通运输等红利板块将随着中长期资金的持续流入进一步受益。三是长周期考核机制的建立有助于改变短期逐利的市场氛围，引导投资者关注企业的长期价值，强化中小投资者对资本市场的信心，有利于吸引更多资金流入，进一步增强市场的活力和韧性。四是将优化资本市场的投资者结构，以社保基金为代表的机构投资者，凭借专业的投研团队和长期投资策略，更倾向于选择业绩稳定、发展前景良好的优质企业，减少对短期股价波动的过度关注，将有效平抑市场的短期波动，为市场提供稳定的资金流，降低因非理性交易引发的波动风险。
三、扎实推进公募基金改革，管好人民养老钱
公募基金行业作为资本市场的专业机构投资者代表，在全国社保、基本养老等养老金投资体系中扮演着重要角色，其受托管理养老金资产超6万亿，占据市场半壁江山。《方案》对全国社保、基本养老保险基金加大资本市场投资力度提出了明确要求，公募基金作为专业投资机构，将面临巨大的发展机遇，也肩负着管好人民养老钱的重大责任。
作为养老金管理规模位居市场前列的公司，工银瑞信将进一步提高政治站位，以《方案》出台为契机，聚焦自身高质量发展，充分发挥在权益投资等方面的专业优势，更加注重长期投资，建立长周期考核机制，践行长期价值投资理念，为养老金融发展、为资本市场发展贡献应有的力量。
