春节前的最后一周，黄金逆转2024年底的调整趋势，开年便一路上涨，隐隐有突破前高之势，1月25日，国际金价收盘于2777.8美元，分析师表示，一旦超过2790美元，金价就会再创新高。对此不少机构和大佬给出了分析和对于后续行情的预测，让我们来看看到底是什么促成了这波行情。
金店黄金零售价创新高，国内的手机贴纸金备受欢迎
据钛媒体APP观察，在黄金终端消费市场，周大福等品牌金店的足金饰品报价均突破每克830元，也创出新高，截止2025年1月26日，各品牌金店黄金零售价格逼近840元/克。
自从2024年下半年以来，随着金价暴涨，国内黄金销售遭遇寒冬，销售额下滑，上市金企财报表现令人堪忧，甚至各大金店都开始缩减规模。据世界黄金协会统计，中国的黄金品牌销售骤降约40%。全国范围内，关店率如脱缰野马，达到15%以上。1月22日，周大福发布了截至2024年12月31日止三个月的未经审核主要经营数据，数据显示，集团零售值同比下降14.2%，其中中国香港、澳门及内地市场的零售值分别下降13%和20.4%。同店销售方面，中国香港及澳门市场的同店销售下降了21.3%，而内地的直营店和加盟店同店销售则分别下降16.1%和12.3%。此外，据公开数据显示，周大福Q2-Q3内地直营店与加盟店同店销售分别同比下跌24.3%和20.3%。1-10月，新开店仅85家，关店却多达230家，净关闭145家门店，以全国10万家门店估算，关店数量高达1.5万家。
但是周大福预测2025财年第四季（2025年1至3月）的同店销售同比表现能较2025财年初持续改善。经过钛媒体APP走访多家上海品牌金店发现，到了春节季节性购金潮，蛇年元素的金饰特别受到消费者的欢迎。周大福店员向钛媒体APP表示，过了龙年传统中的“寡妇年”，2025年结婚需求的年轻人越来越多，一月份以来，很多前来购买和定制婚庆金饰的情侣，此外，给孩子过满月、周岁购买庆生金饰的消费者也不在少数，再者就是一些散户购买一些金饰回家孝敬长辈或者黄金摆件串门送礼，最后就是悦己。
与此同时，遭受了2024年的惨淡，为了迎接转型，不少名牌金店打出了以旧换新或者各式各样的优惠活动，如菜百首饰的转运珠柜台设置了专门的排队通道，“以旧换新”窗口中午12点左右叫号已经超过百号；如老铺黄金上海豫园店推出“满千减百”活动，其中的贺岁金条类产品受到热捧，店内熙熙攘攘，很有过年的氛围。由此可见周大福的预测是可能发生的。
不过周生生店内经理向钛媒体APP表示，今年新火热的一种金饰是黄金手机壳贴饰，金含量一般在0.01到0.2克，材质主要是999金，也有一些别的店会采用水贝金，售价一般在100元以下，备受年轻人欢迎，店里推出了几种款式包括招财猫、蛇年主题、發以及一些联名主题，目前几乎出现供不应求的状态。这种产品更多走量，相比于传统金饰，店里也愿意把它们摆放在进门最显眼的地方。
此外，她表示，最近在官方账号或者和直播博主合作的直播也成了买金的新形式，但是卖出去的产品也是以贴纸、金戒指、小挂坠为主，大单主顾更多还是线下门店在进行购买，不过收效最好的就是手机贴纸，由于价格便宜，很多顾客一买都是好几件，但从公司的角度出发，这个产品按克重和制作成本算远比金戒指和金挂坠盈利空间大，所以公司也很乐意制造这种新的小玩意给年轻客群。根据淘宝数据显示，过去一年至少有20万年轻人购买了黄金手机贴，其中25~30岁的年轻女性是主要消费者。该经理也表示，很多到店购买金贴纸的客户也以年轻女性为主，甚至大多是和朋友一起逛街，在导购的推荐下都会一起购买。
美国降息还将推动金价上涨，但2025年投资重心偏移可能导致金价下跌
金店的“开门红”进行得如火如荼，不过业内人士向钛媒体APP表明，国际金价的波动和中国的季节性没有关系，更多还是和美国近期的事件和数据挂钩。在2024年大涨27%后，国际黄金价格继续呈现高位震荡的态势，并且再通胀预期和避险预期升温推动近期金价上行。
有外资机构预计，2025年黄金转为高位震荡的概率上升，市场波动也会进一步加大，波动区间预计在2300~3000美元之间。
威尔鑫投资咨询首席分析师杨易君认为，2025年黄金市场必将延续良好表现，或存在延续强势惯性的动能，“既然我们认为2025年3000美元金价必然见到，那么目前，2025年初都应该逢低买进黄金。”
很多外资机构依旧保持对黄金会达到3000美元/盎司的预测，独立分析师罗斯·诺曼（RossNorman）表示，美元走低，同时黄金迈向历史新高。“我们认为金价有可能在2025年达到3175美元。”Fxstreet分析师表示，一旦超过2790美元，金价就会再创新高，2800美元可能是其达到3000美元目标价前的下一个阻力位。
兴业证券宏观研究员向钛媒体APP表示，近半个月来金价的波动主要源于美国政府换届，特朗普上任后，美国就业市场新增岗位数量波动，失业率有上升苗头，企业扩张步伐可能放缓，经济增长预期不乐观，此外，通胀放缓但仍有反弹迹象，为使通胀回归合理区间并刺激经济，降息可能会放缓，因此接下来金价更可能形成高位震荡，而不是像一月份这样一味上涨。
但是有业内人士向钛媒体APP透露，2025年全球经济形势不稳定的突发概率还会上涨，经历了2024年的牛市，很多欧美、日韩以及东南亚国家的经济增速将有所放缓，并且对于美国贸易和关税新政的预测，美国外的其他国家外贸必然受到不同程度的影响，在此情形下，美联储会采用继续采用降息手段以降低企业融资成本、刺激国内的投资和消费，因此金价还有进一步上涨的空间。
独立分析师吕超认为，特朗普正式就职以来，黄金多头持续发力，国际金价自2620美元/盎司一路上涨，先后突破2730美元/盎司、2750美元/盎司等关键阻力位。原因在于特朗普所奉行的经济、外交等策略打破了传统，进一步加剧全球局势的分裂与动荡，刺激了避险情绪，目前国际金价再次逼近历史纪录，且再次刷新历史纪录的可能性较大。
北京黄金经济发展研究中心研究员宋蒋圳认为，受全球宽松预期影响，多国央行和机构投资者正在涌入黄金市场，特朗普正式就职后，市场仍然担心未来全球经贸局势变数，特朗普的关税政策不仅会推高美国本土通胀，对经济构成风险，也会令更多国家忌惮美元带来的风险，进而加速“去美元化”进程，诸多资管基金在年初时也重新开始加仓黄金。目前来看，国际金价涨势或尚未结束，参与黄金配置须量力而行。
中金在《黄金到底贵不贵》中表示，黄金在中长期仍有充分上涨空间：特朗普在美国大选中胜出，共和党同时控制两院，未来可以推出更加激进的减税政策，叠加高利率带来的利息成本，美国债务可能在未来几十年加速扩张，削弱美元信誉，支持黄金价格。截至2024年3季度，中国、印度和新加坡等亚洲主要经济体黄金占外汇储备比例仅为5%-10%左右，土耳其的黄金储备占比相对较高，但仍远低于欧美主要央行黄金储备超过70%的占比。2022年至今，上述四家央行购金量在全球央行总购金量中占比超过60%，显示出其积极补充黄金储备的意愿。
也有业内人士持黄金在2025年下跌的观点，海通期货金属研究员向钛媒体APP表示，根据市场对2025年全球经济的预测，目前对经济前景的乐观情绪多于悲观情绪，因此接下来投资者的资金可能会流向股票、风投、房地产等，从而减少对黄金的投资，导致金价下跌。
不过不少大V和业内人士向钛媒体APP表示，黄金已是强弩之末，虽然近期多次冲击2800，但投资思维一般都是反人性的，太多人看涨的时候就是要割韭菜的时候，在2011年金价也曾突破1900美元/盎司，但随后几年一度跌至1300美元/盎司，过快一味上涨可能使黄金的价格被高估，一旦出现黑天鹅事件，金价可能跌至2300美元/盎司以下。此外，伴随比特币等加密货币被合理和官方化，2025年的投资重心可能有所转移，黄金将不再吃香。
