本报讯2月11日，A股三大指数走势分化，沪指震荡整理，创业板指走势较弱。沪深两市成交额达到16359亿元，较前一缩量949亿。高盛在最新研报中表示，全球对冲基金增持中国资产，上一周的资金流入更是出现井喷。此外，投资快报记者关注到，多只科创板股票跻身公募前50大增持重仓股名单。
全球对冲基金增持中国资产
近期，全球对冲基金对中国资产的兴趣显著升温，大量资金流入中国市场。对冲基金大佬大卫·泰珀旗下的AppaloosaManagementLP在2024年第四季度全面增持了中概股和中国股票基金。文件显示，该公司将阿里巴巴的持仓量增加了18%，京东的股份增加了约43%，并增持了多只中概股ETF。泰珀此前曾呼吁“买入一切”与中国相关的资产，此次增持进一步凸显了其对中国市场的信心。
据高盛最新研究报告显示，今年以来，全球对冲基金持续大幅增持中国股票，特别是在2月3日至2月7日的一周内，出现了4个多月来购买中国资产的最强劲浪潮，中国在岸和离岸股票合计成为今年名义净买入量最大的市场。
高盛介绍称，上周95%的买入集中在个股层面，主要由消费品、信息技术、工业和通讯服务行业为主。在此期间，对冲基金也抛售了能源、公用事业和房地产股票。
从基本面来看，DeepSeek突破性的低成本AI模型是这一轮全球投资者“重估中国资产”的催化剂。这个时间点，恰逢投资者早已对美国科技巨头的高估值和增速下滑愈发焦虑。
而且由于DeepSeek的AI大模型兼具效能和开源属性，所以大量中国公司得以“火速接入DeepSeek”也使得炒作热点快速蔓延。举个最新的例子，在港美两地上市的知乎，因旗下AI搜索产品知乎直答接入R1模型，周二股价高开高走近14%。
随着最近这一波加仓，对冲基金配置的中国股票占到高盛主经纪商业务敞口的7.6%，位于过去5年里的第23百分位，较1月份的第10百分位附近有所上升。
对于这一轮“中国资产重估”，标普全球评级表示，DeepSeek推出的大语言模型正在颠覆市场对AI的成本预期，将企业原本需要耗资数十亿美元求购英伟达高阶芯片的“军备竞赛”，转变为一场更加均衡的竞争，将促使中国互联网公司快速整合强大且价格低廉的AI模型。
标普也表示，这次事件反映中国现有的AI基础设施可以开发领先的大模型。DeepSeek训练AI的新方法可能大幅降低训练或推理的计算需求，令中国科技行业以较低阶的芯片构建具有竞争力的模型，同时也亦会推动中国芯片制造商生产更具竞争力的产品。
公募基金加大科创板的配置比例
从投资端来看，公募基金加大科创板的配置比例。
据广发证券测算，截至2024年底，主动权益类基金的科创板股票配置比例由三季度末的10.54%上升至13.02%，创下历史新高。多只科创板股票跻身公募前50大增持重仓股名单。
天相投顾数据显示，截至2024年底，共有426只基金重仓持有寒武纪，基金持仓市值超过170亿元。类似的还有，312只基金重仓持有海光信息，基金持仓市值超过100亿元。
此外，科创主题基金整体保持较高仓位。截至2024年底，中欧科创主题权益投资占基金总资产的比例为90.26%，较当年三季度末提升1个百分点以上。类似的还有，南方科创板3年定开的权益投资占基金总资产的比例从三季度末的83.38%提升至年末的92.15%。此外，财通科技创新、博时科创板三年定开等基金的权益投资占基金总资产的比例均超过90%。
易方达科创板两年定开基金经理郑希表示，基金在去年四季度保持较高仓位，以科创行业硬科技投资品种为核心仓位，提升了国产AI算力、AI可穿戴设备以及光储等相关行业配置比例，降低了软件等相关行业配置比例。从基金前十大重仓股看，寒武纪、德科立、恒玄科技成为基金新进前十大重仓股。
展望后市，华泰柏瑞基金表示，随着经济基本面企稳复苏，有望进一步推动科创板企业盈利改善。从全球科技产业发展趋势来看，以AI为代表的前沿技术领域商业化应用加速落地，市场渗透率有望提升，科技创新或已处于新一轮发展应用周期的爆发前夜，更是当前投资中不可忽视的重点方向。
