新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2025年2月14日，江苏常友环保科技股份有限公司（以下简称“常友科技”）披露招股书。常友科技计划在深圳证券交易所创业板发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：高分子复合材料制品、轻量化夹芯材料制品的研发、生产与销售业务。
从收入结构看，风电机组罩体业务收入占比为50.18%，为公司第一大业务，具体如下：
主营业务类型占主营业务收入比例风电机组罩体50.18%风电轻量化夹芯材料44.89%罩体模具1.35%轨道交通车辆部件1.04%其他风电配套产品1.03%其他(补充)1.01%其他复合材料制品0.51%
招股书显示，常友科技的主要财务指标如下：
财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）1.511.541.70速动比率（倍）1.261.251.45资产负债率（合并）51.71%50.35%46.24%应收账款周转率（次）2.352.512.70存货周转率（次）4.234.545.62息税折旧摊销前利润（万元）18231.8813971.9413919.09归属于母公司所有者的净利润（万元）10523.148260.348753.92每股经营活动产生的现金流量（元/股）1.111.492.05每股净现金流量（元/股）-0.181.852.48归属于发行人股东的每股净资产（元/股）22.1218.7316.03加权平均净资产收益率15.50%14.30%18.02%每股收益(元/股)3.172.492.63
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，常友科技已经触发23条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为7.40亿元、8.71亿元、10.50亿元，同比变动17.78%、20.53%；净利润分别为8753.92万元、8260.34万元、1.05亿元，同比变动-5.64%、27.39%；经营活动净现金流分别为6817.01万元、4942.46万元、3686.88万元，同比变动-27.50%、-25.40%；毛利率分别为25.52%、24.66%、25.82%；净利率分别为11.83%、9.48%、10.02%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为7.4亿元、8.7亿元、10.5亿元，复合增长率为19.14%。
净利润复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为0.9亿元、0.8亿元、1.1亿元，复合增长率为9.64%。
在收入质量上，需要关注：
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为27.39%，上一期增速为-5.64%，出现大幅上升。
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.63、0.72、0.78。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长20.53%，经营活动净现金流同比下降25.4%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为25.52%、24.66%、25.82%，最近两期同比变动分别为-3.37%、4.73%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为2.79%。
研发费用持续下降。近三期完整会计年度内，公司研发费用分别为0.3亿元、0.3亿元、0.3亿元，研发费用/营业收入分别为3.56%、3.09%、2.79%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.35低于1。
期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为10.41%、10.8%、11.07%。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为7.67亿元、9.56亿元、11.65亿元，占总资产之比分别为77.41%、76.25%、76.52%；非流动资产分别为2.24亿元、2.98亿元、3.57亿元，占总资产之比分别为22.59%、23.75%、23.48%；总资产分别为9.91亿元、12.54亿元、15.22亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为46.24%、50.35%、51.71%；流动比率分别为1.70、1.54、1.51。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为31.39%、存货占总资产之比为12.56%，固定资产占总资产之比为13.55%，有息负债占总负债之比为45.90%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司应收账款周转率分别为2.7，2.51，2.35，持续下降。
存货周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司存货周转率分别为5.62，4.54，4.23，持续下降。
总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为0.83，0.78，0.76，持续下降。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为4.6亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为5.6亿元，公司产业链话语权或待加强。
预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.7亿元，较期初变动率为105.34%。
预付账款资产占比持续增长。近三期完整会计年度内，公司预付账款与流动资产比值分别为2.23%、3.34%、5.63%。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长105.34%，营业成本同比增长18.66%。
其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长66.32%，应收账款较期初增长14.6%。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为0.4亿元，较期初增长1639.45%。
在抗风险能力上，需要关注：
流动比率持续下降。近三期完整会计年度内，公司流动比率为1.7，1.54，1.51。
经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为0.15、0.08、0.05。
在经营可持续性上，需要关注：
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为0.9亿元、0.8亿元、1.1亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-5.64%、27.39%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为11.83%、9.48%、10.02%，最近两期同比变动分别为-19.88%、5.7%。
四、募集资金情况
常友科技本次公开发行股票数量不超过1108.00万股，拟募集资金为7.63亿元，其中40000.00万元用于补充流动资金和偿还银行贷款，6000.00万元用于研发中心项目，12300.00万元用于轻量化复合材料部件生产线扩建项目，18000.00万元用于风电高性能复合材料零部件生产线扩建项目。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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