2月13日，全球最大对冲基金桥水向美国证券交易委员会（SEC）递交了13F报告。报告显示，截至去年四季度末，桥水总持仓规模为218亿美元，较2024年三季度末增加了41亿美元。值得注意的是，桥水在去年四季度对美股六大科技巨头——谷歌A、英伟达、Meta、微软、苹果和亚马逊均进行了大手笔卖出。
此外，高瓴资本在美股的最新操作近日曝光。2月15日，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLRAdvisors公布了截至2024年末的美股持仓数据。从调仓情况来看，去年四季度HHLRAdvisors加大了对中概股的投资力度，新进买入了声网和挚文集团（陌陌），增持了京东、贝壳等中概股。同时，HHLRAdvisors获利了结了百济神州、阿里巴巴、拼多多等前期重仓股，不过截至2024年末，中概股仍是HHLRAdvisors持仓的“重头戏”，前十大重仓股中，中概股占据8个席位。
大幅减持美股科技巨头
13F报告显示，截至去年四季度末，桥水持仓总市值为218亿美元，相较于去年三季度末的177亿美元增加41亿美元，环比上涨23.2%。其中，桥水新建仓83个标的，加仓262个标的，清仓165个标的，减持343个标的。
截至去年四季度末，桥水前五大持仓标的分别为SPDR标普500ETF信托（SPY）、iShares核心标普500ETF（IVV）、iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）、谷歌A和英伟达。
值得注意的是，在美股科技“七巨头”中，除了特斯拉以外的其他“六巨头”都遭到了桥水大幅减持。
具体来看，截至去年四季度末，桥水持有349.7万股英伟达，相较于去年三季度末的475.4万股减持了125.7万股，减持幅度达26.44%；桥水持有谷歌A362万股，相较于去年三季度末的437.9万股减少了75.9万股，减持幅度达17.3%。
此外，桥水在去年四季度对Meta、微软、苹果和亚马逊的减持幅度分别为22.58%、23.34%、40.19%和34.84%。
与此同时，桥水对美股科技“七巨头”中的特斯拉则进行了建仓。截至去年四季度末，桥水持有15.36万股特斯拉股票，持股市值为6202.5万美元。
机构操作现分歧
近期，美股科技“七巨头”中有6家已经相继发布2024年第四季度财报，英伟达财报计划于当地时间2月26日公布。从最新公布的业绩来看，谷歌母公司Alphabet、亚马逊和微软的云业务增速均出现放缓。
从最新披露的13F文件来看，除了桥水，英国百年资管巨头柏基投资也对英伟达等科技巨头进行了减持。
事实上，2023年以来，柏基投资已连续两年减持英伟达。去年四季度，柏基投资继续降低其对英伟达的持仓，截至去年四季度末，该机构持有5289万股英伟达，相较于去年三季度末的6350万股减少了16.7%，套现逾13亿美元。此外，景林资产和东方港湾的海外主体也选择获利了结部分美股科技股。
桥水基金创始人达利欧日前表示，投资者对AI的狂热助长了美股的“泡沫”，其程度类似于千禧年互联网泡沫破灭前的情形。股票的定价已经达到了一个较高的水平，同时还存在利率风险，这种组合可能会刺破泡沫。摩根士丹利在今年初警告称，随着盈利增长放缓，美股科技巨头可能难以在2025年主导市场。
不过，全球最大资管公司贝莱德去年四季度对美股科技巨头仍然继续加仓。13F文件显示，从持仓比例变化来看，贝莱德去年四季度买入位居前五的标的分别为特斯拉、亚马逊、博通、英伟达和苹果。
高瓴旗下HHLRAdvisors
前十大重仓股现新面孔
美国证券交易委员会（SEC）披露数据显示，截至去年末，HHLRAdvisors的前十大持仓为百济神州、阿里巴巴、拼多多、网易、贝壳、唯品会、传奇生物、ARRIVENTBIOPHARMA、富途控股以及沃思信息技术服务。其中，中概股占据8家席位，从市值分布来看，HHLRAdvisors对中国资产持续聚焦。
对于去年三季度末的前十大重仓股名单可以发现，沃思信息技术服务成为“新面孔”。
公开资料显示，沃思信息技术服务是一家全球业务流程管理（BPM）服务提供商，提供综合数据、语音、分析和业务转型服务，并采用混合的近岸、近海和离岸交付模式。
中概股是加仓重要方向
从加仓动作来看，HHLRAdvisors对于中概股兴趣盎然。
数据显示，在HHLRAdvisors去年四季度新进买入的4只股票中，2只为中概股，分别为声网和挚文集团（陌陌）。与此同时，去年四季度HHLRAdvisors还增持了京东、贝壳、富途控股和达达集团。
从股价表现来看，高瓴收获颇丰。Choice数据显示，声网是一家专注移动端实时音视频云服务解决方案的公司，重点构建实时互联网以普及实时音视频互动能力，截至2月14日，该公司从2024年9月底以来涨幅超过200%；富途控股也是HHLRAdvisors的重仓股之一，公司股价自去年四季度以来，涨幅接近100%。
调仓以控制风险
值得注意的是，去年四季度，HHLRAdvisors获利了结了部分标的。
数据显示，去年四季度HHLRAdvisors总共减持了11只股票，包括百济神州、阿里巴巴、拼多多、携程和搜狐等前期重仓股，其中大部分股票近年来出现较高涨幅。
具体来看，高瓴对百济神州的投资可追溯至2014年，前后参与并支持了百济神州的8轮融资，持仓时间已超10年。在去年四季度，百济神州股价达到近一年半以来的高点，去年4月至10月期间，该公司股价涨幅超80%。HHLRAdvisors第二大重仓股阿里巴巴亦是如此，2024年7月至10月间，阿里巴巴涨幅达到63%，搜狐去年四季度股价也升至去年全年高点。
接近高瓴的相关人士透露，目前，美股估值处于历史高位，HHLRAdvisors去年四季度调整仓位，除锁定收益外，或也有控制风险的考虑。
