2月17日，光模块龙头新易盛（300502.SZ）发布公告，实控人高光荣因违规减持及隐瞒一致行动关系，被证监会处以没收违法所得949.86万元、罚款2200万元的行政处罚，合计罚没金额超3150万元。
钛媒体APP注意到，本次其家族信托2号账户实施的减持套利“擦边”路径遭监管穿透式核查，成为新《证券法》实施后首例家族信托信披违规顶格处罚案件。
2019年至今，高光荣已累计减持套现近10亿元，其设立的离岸架构家族信托在2023年一季度股价暴涨期间精准减持1.42%股份。（详见钛媒体APP前文：《900亿芯片大厂被立案调查，董事长最近一次套现4.63亿元》https://www.tmtpost.com/7392538.html）监管文件显示，该信托自2020年起持有新易盛股票但未如实披露控制关系，导致三年年报股东信息虚假记载。
如今，这场持续五年的资本运作最终以监管重锤落下。
绕道家族信托被罚，非一致行动减持时代落幕？
根据昨日证监会《行政处罚事先告知书》显示，高光荣违法事实为：2023年3月15日至4月11日，高光荣通过家族信托2号账户、高光荣华泰证券账户合计转让占新易盛总股本1.42%的“新易盛”股票，其中，违反限制性规定转让比例0.42%，违法所得949.86万元。
并且高光荣通过家族信托2号账户持有“新易盛”期间，未如实向新易盛报告实际持股情况，导致新易盛2020年、2021年、2022年年报披露的股东相关情况存在虚假记载。
钛媒体APP注意到，截至2022年12月31日，“建信信托有限责任公司-建信信托-金源家族信托单一信托2号”持有流通股占比0.86%，历史最高持股比例为1.34%。在2023年3月31日披露的新易盛十大股东中已不见该信托。
虽然，新易盛在年报中并未公开家族信托2号的信托架构，但从未公开一致行动关系以及证监会的处罚结果看，该信托的委托人很可能为高荣光或其近亲属，并且其在持票管理模式上采取的应为非一致行动结构。
公开资料显示，非一致行动结构认定信托所持股票及其管理与信托的委托人实现了真实分立，因而家族信托与委托人之间不构成一致行动关系。所以，它具备“不合并计算”减持比例的监管套利空间，以及低位减持进入家族信托后再进行二次减持时的个税节约功能。
同时，钛媒体APP发现，此次证监会的处罚，是对违规者利用民事信托实施"表决权-收益权分离"操作空间的一次封堵，或标志着家族信托非一致行动利用“隔离功能”作为减持“暗渠”的时代落幕，最终高光荣也为其违法行为付出了高额的代价。
综合高光荣违反限制性规定转让股票的违法行为和信息披露违法行为，其合计被没收违法所得949.86万元，并处以2200万元罚款。
"逆袭"草根神话破灭
频繁减持以及“违规套现门”，让近些年新易盛董事长高光荣"寒门逆袭"的励志人设大崩塌。
2019年至今，高光荣在新易盛“2年7倍”的暴力涨幅下完成多次减持，合计套现近10亿元，持股比例由13.76%减少至7.39%，仅2023年7月就单次减持套现4.63亿元。
尤其从5G基建到AI算力，新易盛一直在风口中轮动上涨，高光荣的减持节奏与之高度同频：2019年初，5G概念带动新易盛走强，半年上涨80%，高光荣在9月减持套现约1.26亿元；2019年末-2020年初，新易盛股价短短3个月内翻倍，高光荣分两次合计减持套现近8000万元；2021年8月，新易盛再度启动，半个月内上涨近40%，高光荣官宣减持计划，到次年2月完成套现约1.53亿元。
公开资料显示，这位1969年出生的四川乐山富豪，22岁毕业于成都无线电机械学校（即现在成都工业学院前身）工业电气自动化专业，毕业后从乐山无线电厂光通信分厂技术员起步，1998年创立了光通电子并出任CEO，代理销售光通信设备。
2004年，高光荣与人合伙成立了光盛通信，2008年光盛通信与易杰龙合并为新易盛，而后在2016年成功上市，2020年，高光荣以26亿元身家登上《胡润百富榜》。
