DeepSeek横空出世，不仅是席卷全球人工智能领域的大事件，而且点燃市场热情，引发全球投资者重估中国科技股的价值。近期，包括高盛、摩根士丹利、德意志银行在内的顶级外资机构密集发声，集体唱多中国资产和中国股市。机构口风转变，纷纷上调中国股市评级，体现出的是外资对中国发展前景的乐观判断和信心提升。
顶级投行对中国股市“更乐观”
2月19日，有“大摩”之称的华尔街顶级投行摩根士丹利表示，不再看跌中国股市，改持更乐观的观点，预计在技术突破的推动下，中国股市的涨势将更可持续。
根据该机构最新的研究报告，该机构上调对中国股市的评级，将MSCI中国指数的评级上调至“等权重”，预计MSCI中国指数将在2025年底达到77点，比之前的目标价高出22%。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在研报中称，在DeepSeek发布具有成本效益的大语言模型后，中国已经展示了在AI领域的重大进步，这些模型的性能可与全球领先公司的模型相媲美，但成本却低得多。“这是近期中国股市反弹的最大推动因素。”
“现在全球投资者开始重新评估中国在科技和AI领域的可投资性。”摩根士丹利认为，随着DeepSeek为市场注入新动能，全球投资者可能会重新考虑A股市场的投资名单。
在摩根士丹利之前，另一顶级投行高盛也表明看多中国资产的态度。高盛研究部首席中国股票策略分析师刘劲津及团队2月17日发布的研报认为，近期AI相关发展改变了中国的科技题材叙事，重估了投资者对于AI所带动经济增长和经济效益的乐观情绪，并助力恒生科技指数、MSCI中国指数在过去一个月分别大涨27%、19%。
更早，汇丰银行、德意志银行、美国银行等国际大行也密集发声，对中国科技产业的发展前景表示看好，对中国市场表现出信心。外资机构的集体转向，引发市场和投资者广泛热议。
转折时刻外资机构密集唱多
外资机构为何会在此时如此看好中国？高盛研报给出的判断颇具代表性：“近期DeepSeek-R1以及其他被视为具有全球竞争力和成本效益的中国AI模型横空出世，引来了转折时刻，改变了中国的科技题材叙事。”
该机构认为，这一发展或将加速人工智能科技的传播及采用，对全球经济增长和股市带来更大的影响。
“外资集体唱多中国资产，既是基于技术突破、政策改善和估值修复的理性判断，也反映了全球资本再平衡的战略选择。”南开大学金融发展研究院院长田利辉分析，外资机构的唱多，背后有多重驱动因素，包括中国科技突破与产业升级获全球认可，特别是AI技术的领先和高端制造竞争力的提升；也包括政策环境改善，比如支持民营经济的政策，降低了市场风险溢价，也提升了外资的信心。
不仅如此，他还表示，中国资产在全球比较下性价比凸显，低估值也成为核心吸引力。此外，地缘政治与贸易格局的再平衡，让中国制造业的韧性和成本优势得到进一步认可。
值得注意的，外资机构唱多，尤其是对中国科技上市公司的关注颇多。田利辉认为，科技股将成为外资布局的核心方向。比如DeepSeek、宇树科技等公司的技术突破、政策与产业红利驱动以及全球资本配置的结构性调整，将促使外资更加青睐科技股。
市场价值有望迎来重估机会
外资是A股的重要资金来源。头部外资机构集体唱多，这将对A股带来哪些影响？市场价值重估是显而易见的。
“国外投行纷纷看好中国资产，无疑是一个非常积极的信号。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这可能会带来中国资产估值修复的机会，带来较好的投资价值。
按照高盛研究部的预计，未来十年，AI的广泛普及有望推动中国股票整体盈利每年提高2.5%。此外，增长前景改善加之潜在的信心提升，预计将推动中国股票的合理价值提高15%至20%，并可能带来超过2000亿美元的投资组合资金流入。该机构股票策略分析团队将MSCI中国、沪深300指数目标点位上调至85点、4700点，这意味着未来12个月存在16%、19%的上涨空间。
不仅仅是短期市场情绪提振和资金流入，田利辉认为，外资唱多对A股的潜在影响还包括结构性行情的深化、长期市场生态改善等。“科技股的崛起将成为这一趋势的核心载体。”他表示，A股短期或迎情绪与资金共振的上涨，但长期表现仍需依赖企业盈利的实质性改善与政策落地效果。
不过，专业人士也提醒，投资者还需关注外资持仓的结构变化，避免盲目追高。
