研报正文
[重要资讯]
1.美国至2月14日当周EIA原油库存463.3万桶，预期314.4万桶，前值407万桶。当周EIA精炼油库存-205.1万桶，预期-163.4万桶，前值13.5万桶。当周EIA汽油库存-15.1万桶，预期-0.6万桶，前值-303.5万桶。
当周EIA取暖油库存-34.3万桶，前值15.9万桶。当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存147.2万桶，前值87.2万桶。当周EIA精炼厂设备利用率84.9%，预期84.6%，前值85%。当周EIA战略石油储备库存0万桶，前值24.9万桶。
[交易策略]
截至2月20日收盘，2025年3月WTI涨0.32报72.57美元/桶，涨幅0.44%;2025年4月布伦特原油期货涨0.44报76.48美元/桶，涨幅0.58%。中国原油期货SC主力2504收涨5.1元/桶，至567.4元/桶。
昨日油价小幅震荡上行，EIA数据显示原油有较大幅度累库，目前布油价格还是在70-75美元区间获得支撑，自22年以来，这一区间支撑在OPEC+的减产努力下显得格外强力，后续市场博弈的关键一是OPEC+是否会如期增产，二是地缘问题。
从中长期角度来看，我们认为油价仍然面临重心下移的压力，来自地缘对于供应端的短期冲击或提供短线反弹动力，但高度有限。主要理由有二，一是OPEC+产能即将回归，欧佩克+联合部长级监督委员会同意欧佩克+将从4月1日开始逐步增加石油产量，而在当前原油需求预期仍不乐观的情况下，原油供需格局将逐步宽松;二是当前特朗普仍然侧重于降低油价，若特朗普继续诉求美联储降息，则一个温和的油价及通胀是其必要条件，不过当前特朗普对于伊朗的制裁政策或带来新的不确定性，关注后续变化。
（转自：曲合期货）
