新华日报财经讯2月26日，南通超达装备股份有限公司（301186.SZ）发布公告，公司控股股东、实际控制人冯建军正在筹划以“股权转让+放弃表决权”的形式让渡公司控制权，引发市场广泛关注。
约13.54亿元，大规模让渡控制权
2月25日，冯建军分别与南京友旭企业管理有限公司（简称“南京友旭”）、济南泉兴环能投资合伙企业（有限合伙）（简称“济南泉兴”）、青岛海青汇创创新科技服务合伙企业（有限合伙）（简称“青岛海青”）签署了《股份转让协议》。根据协议，南京友旭、济南泉兴和青岛海青拟分别收购冯建军持有的超达装备2330万股、542.58万股和470.38万股股份，占超达装备总股本的比例分别为29.32%、6.83%和5.92%，交易价格均为40.5元/股，对应交易价款分别约为9.44亿元、2.2亿元、1.91亿元，合计约13.54亿元。
同日，冯建军与南京友旭签署《表决权放弃协议》。自协议约定的标的股份完成过户登记之日起，冯建军将放弃其合法持有的全部剩余公司股份（共计1157.04万股股份）对应的表决权。目前，交易尚需深交所合规性确认。
本次交易完成后，冯建军及其一致行动人冯峰合计持有公司6.29%表决权。若交易顺利实施，南京友旭将成为公司控股股东，其共同实际控制人陈存友、陈浩、陈娇、倪香莲将成为公司共同实际控制人。
国资入局，产业协同促行业转型
此次股权交易中，山东、青岛两地国资的参与成为关键战略布局。济南泉兴和青岛海青分别由山东省国资委、青岛市国资委100%间接控股。二者合计以4.11亿元受让超达装备12.75%的股份，不仅为上市公司注入资金，更带来三方面协同效应。
山东作为全国汽车产业重镇，省内已形成从电池材料到整车制造的完整产业链。国资入局后，超达装备可借助济南泉兴的铁路基建资源优化物流网络，依托青岛海青的科创投资平台对接当地新能源产业集群。公告显示，双方计划在山东建设新能源电池箱体产线，填补北方市场布局空白。
青岛海青的合伙人青岛海发科创投控集团，曾主导海尔、海信等企业的智能化改造项目，其智能制造经验将与超达装备的模具精密制造技术形成互补。济南泉兴背后的山东铁路发展基金，则可推动公司产品向轨道交通领域延伸，开拓高铁内饰件等新市场。
国资平台以40.5元/股的折价（较停牌价低20%）进入，锁定期达36个月，体现长期投资意图。其信用背书可增强金融机构对超达装备的授信支持，而混合所有制结构设计（民企控股+国资参股）既能保持决策灵活性，又可借助国资风控体系规避行业周期波动风险。
值得关注的是，交易方案通过“股权分拆转让+表决权放弃”组合拳，使陈存友家族以29.32%持股实现控股，巧妙规避30%的要约收购红线。这种“民企主导+国资护航”模式，或将为汽车零部件行业国企混改提供新范式。
市场短期受挫，实控人“高位套现”受质疑
此次控制权变更也存在一些不确定性因素和潜在风险。
冯建军家族所持股份于2024年12月限售解禁，仅两个月后便大规模转让，被部分投资者质疑为“套现离场”。尽管公司称此举为引入战略投资者，但折价转让及表决权放弃协议仍引发市场对原实控人信心的担忧。
市场对此次交易的反应较为复杂，2月26日复牌后，超达装备股价高开低走，当日收跌6.42%，反映出投资者对此次控制权变更事件的谨慎态度。
2024年前三季度，超达装备营收同比增长11.57%，但净利润同比下降4.79%，主要源于新能源汽车研发投入加大、原材料涨价及业务转型阵痛，这一业绩表现与实控人减持叠加，强化了市场对公司短期盈利能力的担忧。新股东入主后，需面临技术融合、管理团队磨合及市场渠道拓展等多重挑战。此外，交易仍需监管审批，存在不确定性。
同时，新实控人陈存友家族旗下协众国际在新能源汽车热管理领域具备技术优势，但市场对其能否与超达装备的模具制造业务形成有效协同存疑。协众国际曾有港股退市背景，且存在回归A股传闻，引发借壳上市猜测，进一步扰动市场情绪。
业内分析认为，超达装备控制权变更折射出汽车零部件行业在电动化转型中的深度整合趋势。一方面，传统企业需借助外部资源突破技术瓶颈；另一方面，资本加速入场推动行业洗牌。此次交易若成功，或为同类企业提供“引战+国资协同”的转型样本，但长期成效仍需观察业务整合与市场需求匹配度。
新华日报·财经记者詹超
