新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2月28日，帝科股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为153.51亿元，同比增长59.85%；归母净利润为3.6亿元，同比下降6.66%；扣非归母净利润为4.39亿元，同比增长28.03%；基本每股收益2.56元/股。
公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为8040万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对帝科股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为153.51亿元，同比增长59.85%；净利润为3.45亿元，同比下降8.59%；经营活动净现金流为9.39亿元，同比增长189.32%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.57%，近三个季度增速持续下降。
项目202406302024093020241231营业收入（元）39.42亿39.22亿38.42亿营业收入增速104.58%49.62%9.57%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长59.86%，净利润同比下降8.59%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.67亿96.03亿153.51亿净利润（元）-2114.51万3.78亿3.45亿营业收入增速33.83%154.94%59.86%净利润增速-122.51%1886.04%-8.59%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动59.86%，销售费用同比变动140.4%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）37.67亿96.03亿153.51亿销售费用（元）4677.35万8260.16万1.99亿营业收入增速33.83%154.94%59.86%销售费用增速-1.65%76.6%140.4%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.38%，同比下降15.79%；净利率为2.25%，同比下降42.82%；净资产收益率（加权）为24.56%，同比下降28.73%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.38%，同比大幅下降15.79%。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.8%11.14%9.38%销售毛利率增速-12.51%26.61%-15.79%
•销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为8.8%、11.14%、9.38%，同比变动分别为-12.51%、26.61%、-15.79%，销售毛利率异常波动。
项目202212312023123120241231销售毛利率8.8%11.14%9.38%销售毛利率增速-12.51%26.61%-15.79%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.25%，同比大幅下降42.82%。
项目202212312023123120241231销售净利率-0.56%3.93%2.25%销售净利率增速-116.82%800.57%-42.82%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为24.56%，同比大幅下降28.73%。
项目202212312023123120241231净资产收益率-1.87%34.46%24.56%净资产收益率增速-117.58%1942.78%-28.73%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.94%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率-0.65%8.85%5.94%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为84.4%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231
前五大供应商采购占比88.6%84.97%84.4%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为78.58%，同比下降2.05%；流动比率为1.19，速动比率为1.11；总债务为48.9亿元，其中短期债务为48.9亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.28、0.57、0.5，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率1.280.570.5
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为131.06%。
项目20231231期初预付账款（元）6573.77万本期预付账款（元）1.52亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长131.06%，营业成本同比增长63.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速118.87%-40.38%131.06%营业成本增速35.71%148.39%63.02%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为23.8亿元，较期初变动率为70.06%。
项目20231231期初应付票据（元）14.01亿本期应付票据（元）23.83亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.89，同比下降2.54%；存货周转率为26.62，同比增长50.48%；总资产周转率为2.1，同比增长10.9%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长2465.34%。
项目20231231期初在建工程（元）461.65万本期在建工程（元）1.18亿
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为695.8万元，较期初增长117.79%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）319.46万本期长期待摊费用（元）695.75万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长104.32%。
项目20231231期初无形资产（元）1721.87万本期无形资产（元）3518.04万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2亿元，同比增长140.4%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）4677.35万8260.16万1.99亿销售费用增速-1.65%76.6%140.4%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长106.79%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）3436.05万3420.64万7073.6万管理费用增速105.03%-0.45%106.79%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长106.79%，营业收入同比增长59.86%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速33.83%154.94%59.86%管理费用增速105.03%-0.45%106.79%
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