新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2025年3月7日，矽电半导体设备(深圳)股份有限公司（以下简称“矽电股份”）披露招股书。矽电股份计划在深圳证券交易所创业板发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：从事半导体专用设备的研发、生产和销售
从收入结构看，晶粒探针台业务收入占比为64.23%，为公司第一大业务，具体如下：
主营业务类型占主营业务收入比例晶粒探针台64.23%晶圆探针台31.72%其他(补充)2.13%其他设备1.92%
招股书显示，矽电股份的主要财务指标如下：
财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）3.392.631.97速动比率（倍）2.251.581.04资产负债率（合并）28.84%36.65%48.75%应收账款周转率（次）3.535.707.79存货周转率（次）0.910.850.51息税折旧摊销前利润（万元）9907.679508.5412872.41归属于母公司所有者的净利润（万元）9279.578921.6611567.32每股经营活动产生的现金流量（元/股）0.49-2.527.19每股净现金流量（元/股）1.80-4.174.65归属于发行人股东的每股净资产（元/股）22.9419.9717.39加权平均净资产收益率12.93%15.30%23.62%每股收益(元/股)2.972.853.70
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，矽电股份已经触发22条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为4.42亿元、5.46亿元、5.08亿元，同比变动23.61%、-7.08%；净利润分别为1.14亿元、8933.20万元、9303.25万元，同比变动-21.40%、4.14%；经营活动净现金流分别为2.25亿元、-7886.49万元、1524.44万元，同比变动-135.03%、119.33%；毛利率分别为44.33%、34.16%、38.31%；净利率分别为25.71%、16.35%、18.32%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为4.4亿元、5.5亿元、5.1亿元，复合增长率为7.17%。
营收增速低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-7.08%，低于行业平均水平。
净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为1.1亿元、0.9亿元、0.9亿元，复合增长率为-9.52%。
在收入质量上，需要关注：
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长27.21%，营业收入同比增长-7.08%。
应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为14.76%、23.15%、31.69%。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比下降7.08%，经营活动净现金流同比增长119.33%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为38.31%，低于行业均值56.02%。
毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为44.33%、34.16%、38.31%，最近两期同比变动分别为-22.94%、12.14%。
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为44.33%、34.16%、38.31%，最近两期同比变动分别为-22.94%、12.14%。
净资产收益率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司加权平均净资产收益率为23.62%、15.3%、12.93%，呈现逐年下降态势。
毛利率增长应收账款周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为38.31%同比变动12.14%，应收账款周转率为3.53次同比变动-38%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.16低于1。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为10.05亿元、9.19亿元、9.57亿元，占总资产之比分别为95.08%、93.61%、95.21%；非流动资产分别为5196.57万元、6279.27万元、4816.32万元，占总资产之比分别为4.92%、6.39%、4.79%；总资产分别为10.57亿元、9.82亿元、10.05亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为48.75%、36.65%、28.84%；流动比率分别为1.97、2.63、3.39。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为16.00%、存货占总资产之比为31.94%，固定资产占总资产之比为0.82%，有息负债占总负债之比为19.90%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司应收账款周转率分别为7.79，5.7，3.53，持续下降。
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.53低于行业均值10.64。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率0.91低于行业均值1.31。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为1亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.4亿元，公司产业链话语权或待加强。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长-3.97%，营业成本同比增长-12.93%。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为28.84%，高于行业均值20.73%。
在经营可持续性上，需要关注：
营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-7.08%，上一期增速为23.61%，出现大幅下降。
收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为4.4亿元、5.5亿元、5.1亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为23.61%、-7.08%。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为1.1亿元、0.9亿元、0.9亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-21.4%、4.14%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为25.71%、16.35%、18.32%，最近两期同比变动分别为-36.41%、12.08%。
四、募集资金情况
矽电股份本次公开发行股票数量不超过1043.18万股，拟募集资金为5.56亿元，其中16000.00万元用于补充流动资金，5454.72万元用于营销服务网络升级建设项目，8005.71万元用于分选机技术研发项目，26127.08万元用于探针台研发及产业基地建设项目。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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