新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
永杰新材料股份有限公司（以下简称“永杰新材”）披露招股书。永杰新材计划在上海证券交易所主板发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：铝板带箔的研发、生产与销售。
从收入结构看，铝板带业务收入占比为89.61%，为公司第一大业务，具体如下：
主营业务类型占主营业务收入比例铝板带89.61%铝箔10.09%其他0.30%
招股书显示，永杰新材的主要财务指标如下：
财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）1.511.321.39速动比率（倍）0.970.860.80资产负债率（合并）52.17%55.14%58.61%应收账款周转率（次）11.7112.6216.76存货周转率（次）8.797.527.72息税折旧摊销前利润（万元）//48743.63归属于母公司所有者的净利润（万元）31944.4923790.1035367.52每股经营活动产生的现金流量（元/股）0.934.081.93每股净现金流量（元/股）0.360.41-0.38归属于发行人股东的每股净资产（元/股）11.369.207.59加权平均净资产收益率21.07%19.21%36.85%每股收益(元/股)2.171.612.40
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，永杰新材已经触发17条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为71.50亿元、65.04亿元、81.11亿元，同比变动-9.04%、24.71%；净利润分别为3.54亿元、2.38亿元、3.19亿元，同比变动-32.73%、34.28%；经营活动净现金流分别为2.85亿元、6.02亿元、1.37亿元，同比变动111.25%、-77.30%；毛利率分别为9.77%、8.94%、8.73%；净利率分别为4.95%、3.66%、3.94%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率为个位数。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为71.5亿元、65亿元、81.1亿元，复合增长率为6.51%。
净利润复合增长率为负。近三期完整会计年度内，公司净利润分别为3.5亿元、2.4亿元、3.2亿元，复合增长率为-4.96%。
在收入质量上，需要关注：
营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为24.72%，上一期增速为-9.04%，出现大幅上升。
净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为34.28%，上一期增速为-32.74%，出现大幅上升。
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长53.3%，营业收入同比增长24.72%。
应收与营收比值持续增长。近三期完整会计年度内，公司应收账款与营业收入比值分别为6.77%、8.41%、10.33%。
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.76、0.81、0.76。
营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比增长24.72%，经营活动净现金流同比下降77.3%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率逐年下降。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为9.77%、8.94%、8.73%，最近两期同比变动分别为-8.51%、-2.29%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.41%。
净现比低于1。近一期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与净利润比值为0.43低于1。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为19.19亿元、21.59亿元、26.00亿元，占总资产之比分别为70.92%、71.41%、74.19%；非流动资产分别为7.87亿元、8.64亿元、9.04亿元，占总资产之比分别为29.08%、28.59%、25.81%；总资产分别为27.06亿元、30.24亿元、35.04亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为58.61%、55.14%、52.17%；流动比率分别为1.39、1.32、1.51。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为23.92%、存货占总资产之比为26.53%，固定资产占总资产之比为21.65%，有息负债占总负债之比为87.76%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司应收账款周转率分别为16.76，12.62，11.71，持续下降。
预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.9亿元，较期初变动率为428.08%。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长428.08%，营业成本同比增长25%。
在经营可持续性上，需要关注：
收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为71.5亿元、65亿元、81.1亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-9.04%、24.72%。
净利润呈现出波动性。报告期内，公司净利润分别为3.5亿元、2.4亿元、3.2亿元，最近两期完整会计年度，公司净利润增速分别为-32.74%、34.28%。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为4.95%、3.66%、3.94%，最近两期同比变动分别为-26.05%、7.67%。
四、募集资金情况
永杰新材本次公开发行股票数量不超过4920.00万股，拟募集资金为20.89亿元，其中30000.00万元用于补充营运资金项目，50000.00万元用于偿还银行贷款项目，55117.00万元用于年产10万吨锂电池高精铝板带技改项目，73738.00万元用于年产4.5万吨锂电池高精铝板带箔技改项目。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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