新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
汉朔科技股份有限公司（以下简称“汉朔科技”）披露招股书。汉朔科技计划在深圳证券交易所创业板发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：以物联网无线通信技术为核心,围绕零售门店数字化领域,构建了以电子价签系统、SaaS云平台服务等软硬件产品及服务为核心的业务体系。
从收入结构看，电子价签终端业务收入占比为93.20%，为公司第一大业务，具体如下：
主营业务类型占主营业务收入比例电子价签终端93.20%配件及其他智能硬件3.80%软件、SaaS、安装及其他服务3.00%
招股书显示，汉朔科技的主要财务指标如下：
财务指标202412312023123120221231流动比率（倍）1.972.021.50速动比率（倍）1.651.561.10资产负债率（合并）47.56%47.09%63.97%应收账款周转率（次）5.895.603.97存货周转率（次）3.783.003.39息税折旧摊销前利润（万元）85719.2066943.9315777.70归属于母公司所有者的净利润（万元）71023.3467765.4720774.27每股经营活动产生的现金流量（元/股）2.711.671.69每股净现金流量（元/股）2.741.030.79归属于发行人股东的每股净资产（元/股）7.145.263.45加权平均净资产收益率/40.93%17.29%每股收益(元/股)1.871.780.55
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，汉朔科技已经触发10条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为28.62亿元、37.75亿元、44.86亿元，同比变动31.91%、18.84%；净利润分别为2.08亿元、6.78亿元、7.10亿元，同比变动226.22%、4.81%；经营活动净现金流分别为6.44亿元、6.36亿元、10.32亿元，同比变动-1.26%、62.29%；毛利率分别为19.46%、32.59%、34.80%；净利率分别为7.26%、17.95%、15.83%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为28.6亿元、37.8亿元、44.9亿元，复合增长率为25.2%。
在收入质量上，需要关注：
应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长97.4%，营业收入同比增长18.84%。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为19.46%、32.59%、34.8%，最近两期同比变动分别为67.47%、6.78%。
研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.41%。
销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.41%，销售费用/营业收入为6.32%。
期间费用率持续上涨。近三期完整会计年度内，公司期间费用率分别为8.8%、11.3%、16.15%。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为34.15亿元、34.59亿元、46.32亿元，占总资产之比分别为93.83%、91.49%、89.44%；非流动资产分别为2.25亿元、3.22亿元、5.47亿元，占总资产之比分别为6.17%、8.51%、10.56%；总资产分别为36.39亿元、37.80亿元、51.79亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为63.97%、47.09%、47.56%；流动比率分别为1.50、2.02、1.97。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为19.54%、存货占总资产之比为14.44%，固定资产占总资产之比为1.08%，有息负债占总负债之比为48.69%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为0.2亿元，较期初变动率为40.31%。
预付账款增速高于营业成本增速。近一期完整会计年度内，公司预付账款较期初增长40.31%，营业成本同比增长14.94%。
在经营可持续性上，需要关注：
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为4.81%，上一期增速为226.22%，出现大幅下降。
净利率较为波动。近三期完整会计年度内，公司净利率分别为7.26%、17.95%、15.83%，最近两期同比变动分别为147.31%、-11.81%。
四、募集资金情况
汉朔科技本次公开发行股票数量不超过9504.00万股，拟募集资金为11.82亿元，其中35000.00万元用于补充流动资金，29216.83万元用于AIoT研发中心及信息化建设项目，53961.61万元用于门店数字化解决方案产业化项目。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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