狮头股份今日一早涨停，走出4连板，随后下跌震荡。这家由2000年5月出生的吴靓怡执掌的上市公司，在连年亏损后，又拟收购杭州的一家机器视觉公司——利珀科技，进而开辟新的增长曲线。
狮头股份是山西的一家老牌A股上市公司，以水泥业务起家，三度收购浙江企业以实现转型升级；而这次被收购方利珀科技则是国产机器视觉“隐形冠军”，背后站着一支浙大团队。
山西老牌水泥公司
三度收购浙江企业以实现转型
3月7日晚间，山西上市公司狮头股份披露一份重组预案，拟通过发行股份及支付现金的方式，收购杭州利珀科技股份有限公司（以下简称“利珀科技”）100%股权。如果收购顺利完成，这家深耕机器人赛道多年的国家级“小巨人”将成为狮头股份全资子公司。
狮头股份早期的业务为水泥生产商，2001年实现A股上市，成为太原国资委旗下唯一控股A股上市公司、山西首家水泥行业上市公司。
但好景不长，狮头股份此后的业绩持续下滑。直到2016年剥离水泥业务给原控股股东狮头集团，同时以1.162亿元现金收购浙江“龙净水业“70%股权，切入净水领域，但转型效果不佳。
2017年10月，重庆知名地产商协信控股董事长吴旭通过旗下协信远创，拿下狮头股份原第一大股东苏州海融天100%股权，进而取得上市公司11.7%股份。经过两个月的增持，苏州海融天及其一致行动人上海远涪合计持股狮头股份25.27%股权，实际控制了狮头股份。
吴旭控制的狮头股份盈利能力并未得到改善，于是谋求重组。2020年，狮头股份通过收购杭州的昆汀科技向电子商务领域转型，主要从事电子商务品牌代运营业务和经销业务。这并未能使公司业绩得到根本性好转。2021年、2022年，公司扣非净利润持续下滑，同比下降9.65%和59.02%。期间，地产业“三道红线”实施，行业转向下行，吴旭的协信远创也走向了破产。
协信破产前夕，吴旭将狮头股份实控权交到吴靓怡、吴家辉（其子）手中。2023年3月，狮头股份董事会换届选举时，吴氏兄妹俩都被选为公司董事，25岁的吴家辉更是被选为公司董事长。2024年6月，24岁的吴靓怡接棒公司总裁职务。公告显示，吴靓怡毕业于哥伦比亚大学，获企业风险管理硕士学位，研究生学历。可以说，狮头股份的掌舵人都是充满活力和创新精神的年轻人。
狮头股份表示，此次交易（收购杭州利珀科技100%股权）有助于公司实现战略转型，切入到机器视觉领域。
值得注意的是，此次发行股份收购资产的发行价格为6.08元/股，募集配套资金的发行价格为6.69元/股，即实控人以更高的价格买入上市公司股份，可见其对此次收购的信心，以及对标的公司未来发展的高预期。
有较好盈利能力的优质公司
浙大创始团队为什么要卖？
受电商行业竞争加剧及消费需求等因素的影响，狮头股份预计2024年归母净亏损2600万元-3100万元，扣非净亏损3300万元-3800万元。
如此困境下，吴氏兄妹再度瞄向了重组。上市公司拟通过发行股份及支付现金的方式，购买利珀科技100%股份；同时，上市公司拟向实控人吴家辉、吴靓怡旗下的重庆益元、重庆益诚发行股份募集配套资金。
根据交易预案，利珀科技成立于2012年5月，由浙江大学博士团队创办。“高规格”创始团队让其诞生之时就颇具光环。据了解，利珀科技创始人王旭龙琦及白云峰均为浙江大学博士，二人多次主持和参与国家级、浙江省级的重点课题研究。
从业务层面来看，利珀科技的业务属于国家鼓励的新兴产业，涵盖当下热门的AI、机器人等概念。
利珀科技以主要从事于工业机器人制造、专业设备制造等，并与浙江大学共建了光学精密仪器联合研发中心。公司自研光学成像系统、机器视觉算法和图形化算法集成开发平台为核心技术，采用AI算法与传统算法互为补充、深度整合的方式，为制造业企业提供产品质量监测、生产流程追溯、制造工艺优化和高精度机械定位引导等解决方案。
依靠前期大量研发投入，利珀科技累计获得专利、著作权等百余项，是国家级专精特新“小巨人”企业、浙江省制造业单项冠军培育企业，堪称国产机器视觉领域的“隐形冠军”，打造了独特的技术护城河。公司产品在新能源的光伏领域处于领跑地位，在新型显示的光电材料领域拥有丰富的应用案例，在半导体的封测领域成功实现国产化替代，在消费电子等其他行业也有快速推广。
更为重要的是，利珀科技具有较好的盈利能力。2024年营收4.16亿元，归母净利润4109.46万元，分别同比增长27.79%、43.45%。更值得一提的是，利珀科技一度计划冲击IPO。去年7月，大豪科技曾在投资者互动平台透露，所参投基金投资标的利珀科技正在进行股份制改造，并将在合适的时机申请IPO。随后利珀科技也在去年9月发文，宣布正式更名为“杭州利珀科技股份有限公司”，进一步印证了IPO计划。为什么要卖呢？因为IPO未果，而被收购也不失为一个好的选择。《交易预案》显示，此次交易对手共有14名，其中有多家机构股东，包含国风投、前海众微资本、元禾璞华、毅达资本、齐芯资本、西博创投、隆晟基业、辰峰资本等。这也意味着，上述一众VC/PE得以凭借此次收购实现退出。
对于狮头股份为何要跨界收购利珀科技？《交易预案》也给出了答案。狮头股份坦言本次交易目的共有三点，一是上市公司业务将拓展至机器视觉领域，实现向新质生产力转型；二是能够注入优质资产，提高上市公司发展质量，增强上市公司抗风险能力；三是提升上市公司盈利能力，增强股东回报。
也有财经人士认为，对于面临连亏压力的上市公司而言，若标的公司处于前景广阔的机器视觉领域，此次并购或有助于公司进入新兴行业，寻找新的利润来源。此次交易若完成，公司将转型为智能制造解决方案服务商。
