新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月14日，尚太科技发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为52.29亿元，同比增长19.1%；归母净利润为8.38亿元，同比增长15.97%；扣非归母净利润为8.09亿元，同比增长13.36%；基本每股收益3.22元/股。
公司自2022年11月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对尚太科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为52.29亿元，同比增长19.1%；净利润为8.38亿元，同比增长15.97%；经营活动净现金流为-2.84亿元，同比增长31.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为12.9亿元、7.2亿元、8.4亿元，同比变动分别为137.26%、-43.94%、15.97%，净利润较为波动。
项目202212312023123120241231净利润（元）12.89亿7.23亿8.38亿净利润增速137.26%-43.94%15.97%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.1%，销售费用同比变动74.42%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）47.82亿43.91亿52.29亿销售费用（元）592.41万546.29万952.8万营业收入增速104.7%-8.18%19.1%销售费用增速16.18%-7.79%74.42%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.22%，营业收入同比增长19.1%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速104.7%-8.18%19.1%应收账款较期初增速9.59%66.67%45.22%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为21.55%、39.12%、47.7%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）10.31亿17.18亿24.94亿营业收入（元）47.82亿43.91亿52.29亿应收账款/营业收入21.55%39.12%47.7%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长42.43%，营业成本同比增长22.42%，存货增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速241.84%-25.87%42.43%营业成本增速90.17%13.72%22.42%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长42.43%，营业收入同比增长19.1%，存货增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231存货较期初增速241.84%-25.87%42.43%营业收入增速104.7%-8.18%19.1%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.8亿元，持续三年为负数。
项目202212312023123120241231
经营活动净现金流（元）-7.94亿-4.16亿-2.84亿
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为8.4亿元、经营活动净现金流为-2.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-7.94亿-4.16亿-2.84亿净利润（元）12.89亿7.23亿8.38亿
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.339低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-7.94亿-4.16亿-2.84亿净利润（元）12.89亿7.23亿8.38亿经营活动净现金流/净利润-0.62-0.58-0.34
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.72%，同比下降7.27%；净利率为16.03%，同比下降2.63%；净资产收益率（加权）为14.05%，同比增长5.09%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.38%，同比增长36.98%；流动比率为3.39，速动比率为2.46；总债务为19.71亿元，其中短期债务为8.24亿元，短期债务占总债务比为41.82%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为51.81%。
项目20231231期初预付账款（元）6802.68万本期预付账款（元）1.03亿
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.3%、1.44%、1.82%，持续增长。
项目202212312023123120241231预付账款（元）8122.15万6802.68万1.03亿流动资产（元）62.51亿47.29亿56.7亿预付账款/流动资产1.3%1.44%1.82%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.81%，营业成本同比增长22.42%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-33.68%-16.25%51.81%营业成本增速90.17%13.72%22.42%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为9.3亿元、2.7亿元、8.7亿元，公司经营活动净现金流分别-7.9亿元、-4.2亿元、-2.8亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）9.29亿2.7亿8.68亿经营活动净现金流（元）-7.94亿-4.16亿-2.84亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.48，同比下降22.29%；存货周转率为2.93，同比增长18.61%；总资产周转率为0.63，同比增长16.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为11.62%、23.16%、26.92%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）10.31亿17.18亿24.94亿资产总额（元）88.7亿74.18亿92.65亿应收账款/资产总额11.62%23.16%26.92%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.9亿元，较期初增长1625.46%。
项目20231231期初在建工程（元）3983.38万本期在建工程（元）6.87亿
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.8亿元，较期初增长31.73%。
项目20231231期初无形资产（元）2.11亿本期无形资产（元）2.78亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为952.8万元，同比增长74.42%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）592.41万546.29万952.8万销售费用增速16.18%-7.79%74.42%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.12%、0.12%、0.18%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）592.41万546.29万952.8万营业收入（元）47.82亿43.91亿52.29亿销售费用/营业收入0.12%0.12%0.18%
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