近期，非银金融板块持续受到政策面与资金面双重利好支撑。十年期国债收益率企稳反弹，险资加码港股银行股配置，叠加券商板块业绩回暖，市场对非银板块的配置信心进一步增强。政策层面，央行明确将保持适度宽松货币政策，金融监管总局亦强调消费金融对提振经济的作用，非银机构的业务拓展与投资端均迎来积极信号。
保险板块：险资增配银行股，头部险企保费稳健增长
中国太保保费增速领跑，负债端韧性凸显
中国太保2025年1-2月保费数据显示，其寿险原保费收入同比增长9.1%至690.06亿元，财险保费同比微增1.9%至397.18亿元。在利率下行环境中，太保凭借分红险的产品优势及稳健的负债端管理能力，实现保费结构优化，为后续盈利奠定基础。
险资持续加码银行股，低利率下配置红利资产
头部险企今年以来密集增持港股银行股。平安人寿年内接连举牌邮储银行、招商银行及农业银行H股，3月6日再度增持招行H股718.25万股，持股比例升至9.06%。瑞众保险亦于3月12日举牌中信银行H股，增持后持股比例达5%。险资偏好高股息、低估值且经营稳健的银行股，既符合新会计准则下平滑利润波动的需求，亦能通过长期持有获取稳定分红收益。
政策环境助力保险投资端修复
十年期国债收益率回升至1.80%以上，缓解险资配置长债的利差损压力。叠加消费复苏预期升温，保险投资端有望受益于资本市场活跃度提升，资产与负债匹配效率进一步改善。
券商板块：东方财富业绩创新高，AI赋能深化布局
东方财富全年净利逼近百亿，四季度业绩创历史峰值
东方财富2024年实现营业收入116.04亿元（同比+4.7%），归母净利润96.1亿元（同比+17.3%）。其中，第四季度单季营收43.01亿元、净利润35.68亿元，均刷新2015年以来最高纪录。业绩增长主要得益于自营投资收入同比大增51%，以及经纪业务市占率持续提升。
“妙想”金融大模型升级，AI+金融战略加速落地
公司自主研发的“妙想”金融大模型于2025年2月推出深度思考模式，完成对DeepSeek大模型的本地化部署和测试。该模型在多模态衍生、金融智能体构建等领域强化能力，进一步推动产品服务智能化升级，巩固其在金融科技领域的领先优势。
行业业绩筑底，政策利好提振市场预期
已披露2024年业绩的上市券商中，国泰君安（归母净利润同比+39%）、中国银河（+29%）、中信证券（+10%）等头部机构均实现正增长。随着资本市场改革深化及交投活跃度提升，券商经纪、两融等业务有望持续受益，行业整体业绩修复趋势明确。
（注：本文数据及案例均来自公开资料，不构成投资建议。）
本文源自：金融界
