上周，南美豆粕港口差异有所加强，达到2024年12月以来的最高水平。
以3月20日为例，普氏能源资讯，评估了5月份巴西巴拉那瓜离岸价，比芝加哥期货交易所期货溢价7美元/吨，此前3月19日达到8美元/股，为2024年12月13日以来现货交付的最高水平。
根据普氏能源资讯的数据，在阿根廷，3月20日，5月上游离岸价溢价为2美元/吨，高于芝加哥期货交易所，这是自2024年12月19日以来近月装载的最高值。
巴西和阿根廷是豆粕出口的全球领导者。与这些来源的港口差异加剧之际，这些国家的收成通常会给它们带来下行压力。
市场参与者表示，全球贸易紧张局势的升级，特别是涉及美国、中国和欧盟的紧张局势，在一定程度上解释了这种情况。
总之，在中国对美国商品征收反制关税后，预计中国将增加对南美大豆的采购，而不是美国大豆。此外，由于类似的贸易争端，欧盟可能会增加从阿根廷和巴西进口的豆粕。
普氏能源资讯的数据显示，3月20日，巴拉那瓜离岸价为335.21美元/公吨，上游离岸价为329.70美元/公吨。这两个价格都是5月份的装载价格，自2020年年中以来一直徘徊在低位。
当地问题
最近几天，当地因素也导致南美豆粕出口溢价上升。
在巴西，雷亚尔兑美元升值导致生产者销售萎缩，给短期内的供应前景蒙上了阴影。
在阿根廷，罢工运动和当地大豆作物本身仍存在不确定性。由于炎热干燥的天气条件，作物生长不稳定，未来几天将开始收割。
例如，3月20日，布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)将今年阿根廷大豆产量的预测下调了100万吨，至4860万吨。
BAGE在一份周报中表示：“北方作物周期中的高温和缺水对产量产生了负面影响。”。
目前，CommodityInsights预计，阿根廷将在2024-25年周期内生产4850万吨大豆，而去年为4821万吨。
