新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，银星能源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为12.66亿元，同比下降3.32%；归母净利润为8691.35万元，同比下降45.82%；扣非归母净利润为5344.19万元，同比下降47.92%；基本每股收益0.0947元/股。
公司自1998年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9256.5万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银星能源2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为12.66亿元，同比下降3.32%；净利润为9477.24万元，同比下降43.91%；经营活动净现金流为5.35亿元，同比下降15.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-1.32%，-2.42%，-3.32%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）13.42亿13.09亿12.66亿营业收入增速-1.32%-2.42%-3.32%
•归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为117.79%，-21.31%，-45.82%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231归母净利润（元）2.04亿1.6亿8691.35万归母净利润增速117.79%-21.31%-45.82%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为25%，-7.31%，-47.92%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）1.11亿1.03亿5344.19万扣非归母利润增速25%-7.31%-47.92%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.32%，销售费用同比变动549.41%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）13.42亿13.09亿12.66亿销售费用（元）32.75万12.41万80.61万营业收入增速-1.32%-2.42%-3.32%销售费用增速-76.21%-62.1%549.41%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.32%，税金及附加同比变动6.62%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）13.42亿13.09亿12.66亿营业收入增速-1.32%-2.42%-3.32%税金及附加增速-0.09%7.09%6.62%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.62%，营业收入同比增长-3.32%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-1.32%-2.42%-3.32%应收账款较期初增速86.91%25.96%20.62%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为128.7%、166.13%、207.27%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）17.27亿21.75亿26.23亿营业收入（元）13.42亿13.09亿12.66亿应收账款/营业收入128.7%166.13%207.27%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.47%，同比增长2.7%；净利率为7.49%，同比下降41.99%；净资产收益率（加权）为2.07%，同比下降55.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.56%，12.91%，7.49%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率17.56%12.91%7.49%销售净利率增速136.07%-26.49%-41.99%
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期32.59%增长至33.47%，销售净利率由去年同期12.91%下降至7.49%。
项目202212312023123120241231销售毛利率35.2%32.59%33.47%销售净利率17.56%12.91%7.49%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率6.43%4.61%2.07%净资产收益率增速85.84%-28.31%-55.1%
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.43%，4.61%，2.07%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率6.43%4.61%2.07%净资产收益率增速85.84%-28.31%-55.1%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.19%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率3.02%2.18%1.19%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202212312023123120241231非常规性收益（元）1183.34万1784.42万3306.74万净利润（元）2.36亿1.69亿9477.24万非常规性收益/净利润7%10.56%34.9%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为99.52%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比92.85%97.6%99.52%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.57%，同比下降3.68%；流动比率为0.78，速动比率为0.77；总债务为24.33亿元，其中短期债务为10.09亿元，短期债务占总债务比为41.46%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.02，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.090.10.02
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.02、0.02、0.02，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.020.020.02
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为24.2亿元，较期初变动率为80.64%。
项目20231231期初其他应付款（元）13.4亿本期其他应付款（元）24.21亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.53，同比下降21.39%；存货周转率为21.99，同比增长23.69%；总资产周转率为0.13，同比下降5.03%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.01，0.67，0.53，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）1.010.670.53应收账款周转率增速-5.6%-33.71%-21.39%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为19.25%、22.81%、28.2%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）17.27亿21.75亿26.23亿资产总额（元）89.69亿95.36亿93.02亿应收账款/资产总额19.25%22.81%28.2%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.16，0.14，0.13，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.160.140.13总资产周转率增速-1.53%-13.5%-5.03%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长158.02%。
项目20231231期初在建工程（元）1.11亿本期在建工程（元）2.87亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为80.6万元，同比增长549.41%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）32.75万12.41万80.61万销售费用增速-76.21%-62.1%549.41%
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