新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，摩恩电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为13.44亿元，同比增长23.5%；归母净利润为1787.18万元，同比增长10.57%；扣非归母净利润为517.43万元，同比增长54.79%；基本每股收益0.04元/股。
公司自2010年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.12亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对摩恩电气2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.44亿元，同比增长23.5%；净利润为2141.28万元，同比增长18.59%；经营活动净现金流为-1645.95万元，同比下降113.6%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.5%，销售费用同比变动-25.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.78亿10.89亿13.44亿销售费用（元）2514.65万2508.43万1881.05万营业收入增速-5.59%0.94%23.5%销售费用增速1.79%-0.25%-25.01%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动23.5%，税金及附加同比变动-13.82%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.78亿10.89亿13.44亿营业收入增速-5.59%0.94%23.5%税金及附加增速111.52%39.15%-13.82%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.5%，经营活动净现金流同比下降113.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.78亿10.89亿13.44亿经营活动净现金流（元）-4930.24万1.21亿-1645.95万营业收入增速-5.59%0.94%23.5%经营活动净现金流增速87.93%345.45%-113.6%
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-4930.24万1.21亿-1645.95万净利润（元）1747.81万1805.68万2141.28万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.769低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）-4930.24万1.21亿-1645.95万净利润（元）1747.81万1805.68万2141.28万经营活动净现金流/净利润-2.826.7-0.77
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为9.13%，同比下降20.82%；净利率为1.59%，同比下降3.98%；净资产收益率（加权）为2.35%，同比增长9.81%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为12.61%、11.53%、9.13%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率12.61%11.53%9.13%销售毛利率增速12.85%-8.5%-20.82%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.35%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率1.95%2.14%2.35%净资产收益率增速7.74%9.74%9.81%
•投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.35%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231
投入资本回报率1.22%1.24%1.35%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为79.84%，警惕供应商过度依赖风险。
项目202212312023123120241231
前五大供应商采购占比76.39%83.63%79.84%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.04%，同比增长3.85%；流动比率为1.34，速动比率为1.14；总债务为5.7亿元，其中短期债务为5.5亿元，短期债务占总债务比为96.47%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.370.440.24
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为661万元，较期初变动率为163.11%。
项目20231231期初预付账款（元）251.22万本期预付账款（元）660.99万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长163.11%，营业成本同比增长26.85%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-23.02%-72.53%163.11%营业成本增速-7.11%2.18%26.85%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为292.17%。
项目20231231期初其他应付款（元）2560.53万本期其他应付款（元）1亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.56，同比增长15.07%；存货周转率为7.6，同比增长21.86%；总资产周转率为0.79，同比增长20.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.3%、9.4%、9.57%，持续增长。
项目202212312023123120241231存货（元）1.53亿1.55亿1.66亿资产总额（元）16.49亿16.52亿17.35亿存货/资产总额9.3%9.4%9.57%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长35.19%。
项目20231231期初在建工程（元）9060.97万本期在建工程（元）1.22亿
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为186.9万元，较期初增长397.32%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）37.58万本期长期待摊费用（元）186.9万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长49.74%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）877.16万本期其他非流动资产（元）1313.45万
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