新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，瑞鹄模具发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为24.24亿元，同比增长29.16%；归母净利润为3.5亿元，同比增长73.2%；扣非归母净利润为3.24亿元，同比增长75.85%；基本每股收益1.7元/股。
公司自2020年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.91亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对瑞鹄模具2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为24.24亿元，同比增长29.16%；净利润为4.03亿元，同比增长84.18%；经营活动净现金流为2.32亿元，同比增长15.56%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动29.16%，税金及附加同比变动-3.96%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）11.68亿18.77亿24.24亿营业收入增速11.78%60.73%29.16%税金及附加增速38.5%28.34%-3.96%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长207.2%，营业收入同比增长29.16%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速11.78%60.73%29.16%应收票据较期初增速56.2%-74.88%207.2%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.574低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9517.09万2亿2.32亿净利润（元）1.45亿2.19亿4.03亿经营活动净现金流/净利润0.660.920.57
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.01%，同比增长20.35%；净利率为16.64%，同比增长42.6%；净资产收益率（加权）为17.74%，同比增长28.09%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.01%，同比大幅增长20.35%。
项目202212312023123120241231销售毛利率23.47%21.66%25.01%销售毛利率增速-1.68%-7.71%20.35%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.25%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比53.14%55.35%68.25%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为57.69%，同比下降9.19%；流动比率为1.28，速动比率为0.61；总债务为8.1亿元，其中短期债务为6.45亿元，短期债务占总债务比为79.62%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
项目202212312023123120241231
现金比率0.380.310.23
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.34、0.25、0.23，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.340.250.23
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为162.53%。
项目20231231期初其他应付款（元）966.51万本期其他应付款（元）2537.4万
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.1亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20241231经营活动净现金流（元）2.32亿投资活动净现金流（元）-4.38亿筹资活动净现金流（元）-1.66亿
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、3.3亿元、2.9亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、2亿元、2.3亿元。
项目202212312023123120241231资本性支出（元）2.35亿3.31亿2.9亿经营活动净现金流（元）9517.09万2亿2.32亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.88，同比增长1.98%；存货周转率为0.95，同比增长4.67%；总资产周转率为0.44，同比增长8.03%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.72%、7.27%、7.6%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）2.7亿3.81亿4.44亿资产总额（元）40.25亿52.44亿58.38亿应收账款/资产总额6.72%7.27%7.6%
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.7亿元，较期初增长74.82%。
项目20231231期初固定资产（元）4.97亿本期固定资产（元）8.69亿
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.5亿元，较期初增长249.61%。
项目20231231期初长期待摊费用（元）4327.07万本期长期待摊费用（元）1.51亿
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长244.97%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）3316万本期其他非流动资产（元）1.14亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长23.29%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）5983.46万9110.71万1.12亿管理费用增速11.89%52.27%23.29%
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