新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，新宙邦发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为78.47亿元，同比增长4.85%；归母净利润为9.42亿元，同比下降6.83%；扣非归母净利润为9.5亿元，同比下降0.59%；基本每股收益1.26元/股。
公司自2009年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为18.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新宙邦2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为78.47亿元，同比增长4.85%；净利润为9.52亿元，同比下降5.8%；经营活动净现金流为8.18亿元，同比下降76.26%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.85%，净利润同比下降5.8%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）96.61亿74.84亿78.47亿净利润（元）18.23亿10.11亿9.52亿营业收入增速38.98%-22.53%4.85%净利润增速33.59%-44.55%-5.8%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长52.94%，营业收入同比增长4.85%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速38.98%-22.53%4.85%应收票据较期初增速-39.47%-21.14%52.94%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为16.86%、28.24%、31.31%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）16.29亿21.14亿24.57亿营业收入（元）96.61亿74.84亿78.47亿应收账款/营业收入16.86%28.24%31.31%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.85%，经营活动净现金流同比下降76.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）96.61亿74.84亿78.47亿经营活动净现金流（元）18.1亿34.48亿8.18亿营业收入增速38.98%-22.53%4.85%经营活动净现金流增速302.94%90.53%-76.26%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.86低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）18.1亿34.48亿8.18亿净利润（元）18.23亿10.11亿9.52亿经营活动净现金流/净利润0.993.410.86
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.49%，同比下降8.47%；净利率为12.13%，同比下降10.15%；净资产收益率（加权）为9.97%，同比下降13.83%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.04%、28.94%、26.49%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售毛利率32.04%28.94%26.49%销售毛利率增速-9.71%-9.67%-8.47%
•销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为18.87%，13.5%，12.13%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231销售净利率18.87%13.5%12.13%销售净利率增速-3.88%-28.43%-10.15%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.54%，11.57%，9.97%，变动趋势持续下降。
项目202212312023123120241231净资产收益率23.54%11.57%9.97%净资产收益率增速4.95%-50.85%-13.83%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.99%，同比下降7.4%；流动比率为1.78，速动比率为1.57；总债务为48.59亿元，其中短期债务为24.68亿元，短期债务占总债务比为50.79%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为109.52%。
项目20231231期初其他应收款（元）2190.93万本期其他应收款（元）4590.54万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.23%、0.56%，持续上涨。
项目202212312023123120241231其他应收款（元）944.37万2190.93万4590.54万流动资产（元）97.63亿95.14亿82.47亿其他应收款/流动资产0.1%0.23%0.56%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.43，同比下降14.15%；存货周转率为6.06，同比增长3.23%；总资产周转率为0.45，同比下降1.78%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.49，4，3.43，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）5.4943.43应收账款周转率增速13.83%-27.1%-14.15%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.58%、11.99%、13.94%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）16.29亿21.14亿24.57亿资产总额（元）153.95亿176.24亿176.23亿应收账款/资产总额10.58%11.99%13.94%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.73，0.45，0.45，总资产周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.730.450.45总资产周转率增速-2.88%-37.68%-1.78%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.66、2.22、1.96，持续下降。
项目202212312023123120241231营业收入（元）96.61亿74.84亿78.47亿固定资产（元）17.06亿33.77亿40.05亿营业收入/固定资产原值5.662.221.96
•其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.3%。
项目202212312023123120241231其他非流动资产（元）4.42亿13.94亿19.91亿资产总额（元）153.95亿176.24亿176.23亿其他非流动资产/资产总额2.87%7.91%11.3%
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为19.9亿元，较期初增长42.81%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）13.94亿本期其他非流动资产（元）19.91亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.05%、1.33%、1.51%，持续增长。
项目202212312023123120241231销售费用（元）1.01亿9970.4万1.19亿营业收入（元）96.61亿74.84亿78.47亿销售费用/营业收入1.05%1.33%1.51%
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