新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月25日，汉宇集团发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为11.4亿元，同比增长4.44%；归母净利润为2.34亿元，同比下降4.04%；扣非归母净利润为2.37亿元，同比增长5.07%；基本每股收益0.3882元/股。
公司自2014年10月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为12.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汉宇集团2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.4亿元，同比增长4.44%；净利润为2.34亿元，同比下降3.52%；经营活动净现金流为2.16亿元，同比下降27.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.44%，净利润同比下降3.52%，营业收入与净利润变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.58亿10.91亿11.4亿净利润（元）2.01亿2.43亿2.34亿营业收入增速-6.25%3.2%4.44%净利润增速-12.24%20.49%-3.52%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.44%，经营活动净现金流同比下降27.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202212312023123120241231营业收入（元）10.58亿10.91亿11.4亿经营活动净现金流（元）1.8亿2.96亿2.16亿营业收入增速-6.25%3.2%4.44%经营活动净现金流增速9.97%64.69%-27.04%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.922低于1，盈利质量较弱。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1.8亿2.96亿2.16亿净利润（元）2.01亿2.43亿2.34亿经营活动净现金流/净利润0.891.220.92
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.99%，同比下降0.57%；净利率为20.54%，同比下降7.62%；净资产收益率（加权）为11.3%，同比下降9.67%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.99%，同比下降0.57%。
项目202212312023123120241231销售毛利率30.92%34.18%33.99%销售毛利率增速-0.02%10.53%-0.57%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为11.3%，同比下降9.67%。
项目202212312023123120241231净资产收益率11.6%12.51%11.3%净资产收益率增速-20.49%7.85%-9.67%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.32%，客户过于集中。
项目202212312023123120241231
前五大客户销售占比64.22%66.47%66.32%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.25%，同比增长4.73%；流动比率为2.34，速动比率为1.77；总债务为2.25亿元，其中短期债务为2.25亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.59、0.57、0.52，持续下降。
项目202212312023123120241231
现金比率0.590.570.52
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.83%、9.68%、11.22%，持续增长。
项目202212312023123120241231总债务（元）1.44亿1.89亿2.25亿净资产（元）18.36亿19.55亿20.09亿总债务/净资产7.83%9.68%11.22%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为735.8万元，较期初变动率为48.59%。
项目20231231期初预付账款（元）495.2万本期预付账款（元）735.79万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.59%，营业成本同比增长4.75%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202212312023123120241231预付账款较期初增速-12.68%-53.28%48.59%营业成本增速-6.24%-1.67%4.75%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.61，同比下降5.49%；存货周转率为3.1，同比增长7.74%；总资产周转率为0.47，同比下降0.06%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.86，3.82，3.61，应收账款周转能力趋弱。
项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）3.863.823.61应收账款周转率增速-14.94%-0.96%-5.49%
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.3亿元，较期初增长114%。
项目20231231期初固定资产（元）4.34亿本期固定资产（元）9.28亿
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长36.91%。
项目20231231期初在建工程（元）1747.91万本期在建工程（元）2393.09万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长207.61%。
项目20231231期初无形资产（元）2867.66万本期无形资产（元）8821.26万
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