齐鲁晚报·齐鲁壹点黄寿赓实习生王睿
伴随年报季到来，上市银行估值提升计划逐渐披露，平安银行、交通银行在同业中领先。在估值提升计划中，二者均提出将适时提高分红水平和频率。截至3月25日收盘，除招商银行外，银行板块市净率（PB）整体仍低于1，未来或有更多银行披露市值提升计划。民生证券研报认为，随着预期改善、无风险收益率下行，银行板块估值上限或进一步打开。
平安银行、交通银行率先披露
根据《上市公司监管指引第10号-市值管理》的相关规定，连续12个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股净资产，将触及估值提升计划制定情形。
3月15日，平安银行在同业中率先披露估值提升计划。为提升估值，该行拟采取的措施包括提升服务实体经济能力，做好金融“五篇大文章”；持续优化信息披露，回应市场关切；强化投资者关系管理，增进市场认同等。
平安银行还称，将坚持零售银行定位，持续推动零售业务战略升级，增强零售业务收入增长动能，并大力发展私行财富业务。
3月22日，交通银行亦披露估值提升计划。相较平安银行计划，交通银行除表态服务实体经济，做好金融“五篇大文章”；密切投资者沟通，促进价值认同等之外，还强调要发挥上海主场优势，提升价值贡献度。
交通银行称，围绕上海“五个中心”建设和上海2025年经济社会发展目标任务，迭代优化行动方案，增强上海主场竞争力。发挥总部在沪优势，巩固提升金融市场交易、要素市场服务、托管业务等领先地位。完善总分行、离在岸、境内外协同机制，用好区块链、大数据技术，打造离岸金融与跨境金融特色。发挥股权投资、航贸金融、跨境电商、数字人民币先发优势，加快复制、由点及面，提升量级。复制推广上海主场先行先试的经验模式，助力集团精简优化流程，高效服务客户。
承诺适时提高分红水平和频率
相较于业务发展方向，对于投资者来说，分红来得更为直接。尽管银行向来是股息率的高地，但在估值提升计划中，两家银行均对分红再作出安排。
具体来看，平安银行定期制定未来三年股东回报规划，2024-2026年度每年以现金方式分配的利润在当年实现的可分配利润的10%至35%之间，除年度利润分配外，还可以进行中期现金分红。
2024年，平安银行制定并实施了2023年度利润分配方案，派发现金股利139.53亿元，现金分红占净利润比例提升到30%；并实施了2024年度中期利润分配方案，派发现金股利47.74亿元。2025年3月14日，平安银行董事会审议通过了2024年度利润分配预案，2024年末期拟派发现金股利70.25亿元。
平安银行称，未来有意愿在盈利和资本充足率满足持续经营和长远发展的前提下，增强分红的稳定性、及时性和可预期性，充分维护股东依法享有投资收益的权利。
估值提升计划披露次日，交通银行涨超3%
交通银行称，已连续12年现金分红率保持30%以上，未来，在经营业绩平稳的前提下，公司将保持分红政策的总体稳定。计划未来三年（2025-2027年）每一年度以现金方式分配的利润不少于该会计年度集团口径下归属于本公司股东净利润的30%。分红频率上，将适时实施一年多次分红。
同步披露的交通银行2024年度利润分配方案显示，该行年末拟分配现金股利146.30亿元，此前该行还派发了2024年半年度股利135.16亿元，2024年度合计现金分红比例为32.68%。
机构看好估值上限空间打开
《上市公司监管指引第10号-市值管理》明确，长期破净公司未披露上市公司估值提升计划的，中国证监会可以按照《中华人民共和国证券法》第一百七十条第二款采取责令改正、监管谈话、出具警示函的措施。
据记者不完全统计，截至3月25日，除招商银行、宁波银行、成都银行外，其余绝大部分上市银行过去1年内股价未超过每股净资产。截至收盘，除招商银行市净率（PB）为1.09外，其余银行均低于1。
东莞证券研报认为，自924新政实施以来，低估值的中央及国有企业股票的涨幅相对滞后。而此估值提升相关文件的发布，预计将为包括银行在内的大范围破净板块注入新的上涨动力。
民生证券研报认为，银行板块估值曾在悲观情绪下探底至0.5xPB，尽管目前修复至0.65x左右，但相较于2018-2021年间曾处于的0.8-0.9xPB区间，仍有一定差距，而随着悲观预期改善、无风险收益率下行，估值上限或进一步打开。
